บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTTGC รายงานขาดทุนสุทธิในไตรมาส 3/2568 ที่ 2,915 ล้านบาท ซึ่งมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ บัวหลวง (BLS) มองว่าผลการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้น YoY ในไตรมาส 4/2568 และแนะนำให้ทยอยสะสมหุ้น

ผลประกอบการ Q3/68

PTTGC รายงานขาดทุนสุทธิ 2,915 ล้านบาทในไตรมาส 3/68 หากไม่รวมรายการพิเศษ ขาดทุนหลักอยู่ที่ 3,492 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ ปัจจัยที่ทำให้ผลการดำเนินงานลดลง YoY คือ 1) กำไรจากธุรกิจโอเลฟินส์ที่ลดลง และ 2) กำไรจากธุรกิจอะโรเมติกส์ที่ลดลง ในขณะที่ปัจจัยหนุนผลการดำเนินงานหลักให้ปรับตัวดีขึ้น QoQ ได้แก่ 1) กำไรจากธุรกิจ Intermediates ที่เพิ่มขึ้น, 2) กำไรจากธุรกิจ Bio & Circularity ที่ปรับตัวดีขึ้น, 3) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง, และ 4) เครดิตภาษี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

อัตราการใช้กำลังการกลั่นในไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 104% ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2/68 ค่าการกลั่น (market GRM) อยู่ที่ 5.6 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นจาก 3.5 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาส 3/67 และ 5.3 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาส 2/68 PTTGC มีแนวโน้มจะรายงานผลการดำเนินงานหลักปรับตัวดีขึ้น YoY ในไตรมาส 4/68 หนุนจากค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่เพิ่มขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PTTGC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 27.00 บาท BLS มองว่าราคาปัจจุบันของ PTTGC ซื้อขายที่ PBV ปี 2568 เพียง 0.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว จึงเป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้นก่อนผลการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2569