บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS มอง DOHOME กำไร Q4/68 กลับมาเติบโต QoQ หนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ DOHOME จะกลับมาเติบโต QoQ ในไตรมาส 4/2568 เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล, นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบ YoY กำไรอาจไม่แข็งแกร่งนัก โดยคาดว่าจะใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากยอดขายยังมีแนวโน้มหดตัว แต่จะถูกชดเชยด้วยมาร์จิ้นที่ดีขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลง

ขยายสาขาเพิ่ม! วางกลยุทธ์เพิ่มมาร์จิ้น บริหารสต็อก ลดค่าใช้จ่าย

DOHOME มีแผนขยายสาขาขนาดใหญ่อีก 1 สาขา และสาขาขนาดเล็ก (Dohome ToGo) อีกราว 10 สาขาในไตรมาส 4/2568 ทำให้สิ้นปี 2568 จะมีสาขาขนาดใหญ่ 27 สาขา และขนาดเล็ก 27 สาขา สำหรับกลยุทธ์การเติบโตของกำไรในปีหน้า บริษัทจะเน้น 1) การเพิ่มยอดขายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง 2) การบริหารจัดการสินค้าคงคลังให้มีประสิทธิภาพ และ 3) การลดค่าใช้จ่ายด้านการขายและบริหารอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้าขยายสาขาขนาดใหญ่เพิ่มอีก 2-3 สาขา แต่จะประเมินแผนอีกครั้งหากเศรษฐกิจยังไม่ฟื้นตัว

SSSG ยังติดลบ! ฝนตกหนัก งบภาครัฐล่าช้า ฉุดกำลังซื้อรายย่อย

แนวโน้มยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในไตรมาส 4/2568 QTD ยังติดลบราว 5-7% เนื่องจากฝนที่ตกต่อเนื่องยาวนานกว่าปกติในช่วงเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน ประกอบกับงบประมาณภาครัฐมีการเบิกจ่ายล่าช้าในปีนี้ ภาคตะวันออกเฉียงเหนือและกรุงเทพฯ ยังเป็นภูมิภาคที่ SSSG ติดลบมากกว่าภาคอื่น ตามการชะลอตัวของกำลังซื้อรายย่อย และผลกระทบจากสาขาที่อยู่ใกล้ชายแดนไทย-กัมพูชา

คงคำแนะนำ "Neutral"! คาดกำไรปี 69 โต 15% จากยอดขายและดอกเบี้ยที่ลดลง

ASPS คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 659 ล้านบาท (-2% YoY) และปี 2569 ที่ 762 ล้านบาท (+15% YoY) พร้อมทั้งคงคำแนะนำ “Neutral” เนื่องจาก 1) แนวโน้มกำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 3/2568 และจะกลับมาเติบโต QoQ ในไตรมาส 4/2568-1/2569 และ 2) คาดกำไรในปี 2569 กลับมาเติบโตได้บนสมมติฐานยอดขายสาขาเดิมพลิกเป็นบวก และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง