บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KGI ปรับลดประมาณการกำไร BSRC ปี 2568 สะท้อนสเปรดน้ำมันที่อ่อนแอกว่าคาด

KGI คาด BSRC ขาดทุน Q4/67

KGI คาดการณ์ว่า BSRC จะรายงานผลขาดทุนสุทธิ 924 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 ซึ่งแย่ลงจากปีก่อน แต่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการขาดทุนสต็อกน้ำมันจำนวน 1.3 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม ค่าการกลั่น (GRM) คาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นเป็น 4.7 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล (+194% QoQ)

ปรับลดประมาณการกำไรปี 67-68

KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567 เป็นขาดทุนสุทธิ 1.6 พันล้านบาท และปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 21% เหลือ 3.1 พันล้านบาท เนื่องจากคาดว่าบริษัทฯ จะขาดทุนสต็อกน้ำมันจำนวนมากถึง 4.0 พันล้านบาทในปี 2567 อีกทั้งยังปรับลดประมาณการ GRM ปี 2568 ลง 5% เหลือ 4.0 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล สะท้อนถึงสเปรดน้ำมันเบนซินที่อ่อนแอกว่าคาด

ลดราคาเป้าหมาย แต่ยังคงคำแนะนำ "Outperform"

KGI ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ของ BSRC ลงเหลือ 8.00 บาท จากเดิม 10.00 บาท อิงจาก EV/EBITDA 6.0 เท่า สะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร อย่างไรก็ตาม ยังคงคำแนะนำ "Outperform" เนื่องจากคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2568 จากการไม่มีขาดทุนสต็อกน้ำมันจำนวนมาก และ GRM ที่สูงขึ้น โดยมีวิธีคิดคำนวณจาก EV/EBITDA 6.0 เท่า