บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

Krungsri Securities (KSS) ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ของ DOHOME ขึ้น พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 4.60 บาท (จากเดิม 4.50 บาท) และปรับคำแนะนำจาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปรับฐานลงมามากถึง 56% YTD และได้สะท้อนแนวโน้มอ่อนตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ไปแล้ว

text-primary ผลประกอบการ Q3/25:

กำไรหลักในไตรมาส 3/25 อยู่ที่ 102 ล้านบาท (+32% YoY, +35% QoQ) เป็นไปตามที่ Bloomberg คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหนุนจาก:
- SSSG (Same Store Sales Growth) ที่ -11% เนื่องจากปัญหาสินค้าเหล็กขาดแคลนในเดือนกรกฎาคมและภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
- อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 1.3% YoY เป็น 17.7% จากการแก้ปัญหาเหล็กขาดแคลนและปรับสัดส่วนสินค้าไปสู่สินค้าที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น โดยเฉพาะบนแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

- ไตรมาส 4/25 เป็นช่วงไฮซีซั่นของ DOHOME และคาดว่าจะได้ประโยชน์จากการเปิดสาขาใหม่ 3 แห่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 (รวมเป็น 27 สาขา ณ สิ้นปี 2568)
- SSSG ในเดือนตุลาคมอยู่ที่ -5% ดีขึ้นจาก -11% ในไตรมาส 3/25 เนื่องจากปัญหาเหล็กขาดแคลนคลี่คลาย
- บริษัทไม่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมในไตรมาส 4/24 ซึ่งอาจทำให้ฐานสูง ดังนั้น SSSG ในเดือนตุลาคมจึงสะท้อนถึงแนวโน้มการบริโภคภายในประเทศที่ชะลอตัว

text-primary สรุปและคำแนะนำ:

KSS คาดการณ์กำไรหลักของ DOHOME จะเติบโต 12% ในปี 2568F เป็น 719 ล้านบาท หุ้นซื้อขายที่ 14.8x 2569F P/E ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาว -1.5SD ความเสี่ยงที่สำคัญคือแนวโน้มการบริโภคที่ชะลอตัวในประเทศไทย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและกำไรของ DOHOME