บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PTTGC ขาดทุนต่อเนื่อง! ASPS หั่นเป้าเหลือ 31 บาท มองปี 68 ฟื้นแต่ยังไม่สดใส
P/E -100.00 YIELD 2.46 ราคา 20.30 (0.00%)
ASPS คาด PTTGC ขาดทุน 1.2 หมื่นล้านบาทใน Q4/67
ASPS คาดการณ์ผลการดำเนินงานสุทธิของ PTTGC ในไตรมาส 4 ปี 2567 จะยังคงขาดทุนราว 1.2 หมื่นล้านบาท แม้จะดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้าที่ขาดทุนสุทธิสูงถึง 1.9 หมื่นล้านบาท โดยมีปัจจัยบวกจากรายการพิเศษที่ลดลง แต่หากพิจารณาผลการดำเนินงานปกติ พบว่าขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็น 7.2 พันล้านบาท จาก 1.9 พันล้านบาท เนื่องจากถูกกดดันจากทุกธุรกิจหลัก โดยเฉพาะโอเลฟินส์และโพลีเมอร์
ปี 68 ฟื้นตัวแต่ยังขาดทุน - หั่นประมาณการและคำแนะนำ
ASPS คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานของ PTTGC ในปี 2568 จะฟื้นตัว แต่ยังคงขาดทุน และคาดว่าจะไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษสูงเหมือนในงวดที่ผ่านมา จึงปรับลดประมาณการปี 2567-68 สะท้อนสถานการณ์ปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวล่าช้า โดยปรับลดมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ลงเหลือ 31 บาทต่อหุ้น และลดคำแนะนำเป็น "Underperform" จากงบปี 2567 ที่ขาดทุนสูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า
ถึงแม้ราคาหุ้นจะมี Downside ที่ค่อนข้างจำกัดจากการปรับฐานมาก่อนหน้านี้แล้ว แต่ ASPS มองว่า งบปี 2568 ก็ยังไม่สดใสมากนัก และยังคงขาดทุนอยู่ รวมถึงปันผลแม้จะจ่ายก็อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับกลุ่ม ดังนั้นจึงต้องรอเพียง THEME CHINA PLAY มาช่วยขับเคลื่อนราคาหุ้น
ปัจจัยที่ต้องจับตา
ASPS ระบุว่า PTTGC ยังคงต้องเผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์อุตสาหกรรมปิโตรเคมีที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ รวมถึงผลกระทบจาก Single Pool Gas และการแข่งขันด้านราคา นอกจากนี้ นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการดำเนินงานด้าน ESG ของ PTTGC ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว
คำแนะนำการลงทุน: Underperform
ราคาเป้าหมาย: 31 บาท
วิธีคิด: ปรับลดประมาณการผลการดำเนินงานและมูลค่าพื้นฐานสะท้อนสถานการณ์อุตสาหกรรม