บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BH หรือ โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ สร้างผลงานสุดปัง! กำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2568 ทำสถิติสูงสุดใหม่ (+4%y-y +10%q-q) สอดคล้องกับที่ Krungsri Securities และ Consensus คาดการณ์ไว้ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "Buy" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2569 ที่ 220 บาท มองเป็นหุ้น Value play ที่น่าสนใจ

ผลประกอบการ Q3/25

BH รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2568 ที่ 2,035 ล้านบาท (+4%y-y +10%q-q) หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 2,038 ล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจาก:

• รายได้จากการรักษาพยาบาล (+2%y-y +8%q-q) โดยเฉพาะจากลูกค้าต่างชาติ (+4%y-y +13%q-q) โดยเฉพาะตะวันออกกลาง พม่า และบังคลาเทศ
• การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ดีกว่าที่คาดไว้

อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 ลดลง (-4%y-y) เนื่องจากรายได้จากการรักษาพยาบาลที่ลดลงจากกลุ่มลูกค้าต่างชาติ

แนวโน้ม Q4/25 และประมาณการปี 2568-2569

Krungsri Securities คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4 ปี 2568 จะทรงตัวหรือเติบโตเล็กน้อย y-y แต่ลดลง q-q ตามทิศทางของรายได้ที่คาดว่าจะเติบโต y-y แต่ลดลง q-q จากการใช้บริการที่ชะลอตัวในเดือนธันวาคม ประกอบกับค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นในไตรมาสสุดท้าย

ทั้งนี้ Krungsri Securities ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 7,523 ล้านบาท (-3%y-y) และปี 2569 ที่ 7,740 ล้านบาท (+3%y-y)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities แนะนำ "Buy" สำหรับ BH โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 220 บาท (วิธี DCF WACC 7.1%) มองว่า BH มีความน่าสนใจจาก:

• แนวโน้มรายได้จากต่างชาติที่เติบโตต่อเนื่อง
• การฟื้นตัวของกำไรสุทธิในปี 2569
• ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ดี

นอกจากนี้ ราคาหุ้น BH ยังซื้อขายที่ PE ปี 2569 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -1.0SD ซึ่งถือว่าน่าสนใจลงทุน