บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTTGC รายงานขาดทุนสุทธิใน 3Q25 ที่ 2,915 ล้านบาท ถึงแม้จะขาดทุนลดลงเมื่อเทียบกับทั้ง YoY และ QoQ แต่ขาดทุนหลักอยู่ที่ 3,492 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบ YoY แต่ลดลงเมื่อเทียบ QoQ ผลขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เนื่องจากมีรายการพิเศษที่สูงกว่าที่คาด

ผลการดำเนินงานที่ลดลง

ผลการดำเนินงานหลักที่ลดลงเมื่อเทียบ YoY มีสาเหตุหลักจาก 2 ปัจจัย: 1) กำไรจากธุรกิจโอเลฟินส์ที่ลดลง และ 2) กำไรจากธุรกิจอะโรเมติกส์ที่ลดลง ในขณะเดียวกัน ปัจจัยที่ช่วยหนุนให้ผลการดำเนินงานหลักปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบ QoQ ได้แก่: 1) กำไรจากธุรกิจโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้น และ 2) กำไรจากธุรกิจอะโรเมติกส์ที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานหลักใน 4Q25 จะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่เพิ่มขึ้น แต่อาจอ่อนตัวลงเมื่อเทียบ QoQ เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลง (เนื่องจากการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นและโรงงานอะโรเมติกส์ตามแผน)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้จะมีแนวโน้มชะลอตัวในระยะสั้น แต่บล.บัวหลวงมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยนี้ไปแล้ว จึงมองเป็นโอกาสในการทยอยสะสมเพื่อรอการฟื้นตัวในปีหน้า ดังนั้นจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 27 บาท