บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BH รายงานกำไรสุทธิ Q3/68 ทำสถิติสูงสุดที่ 2,035 ล้านบาท (+4% YoY, +10% QoQ) เป็นไปตามที่ บล.บัวหลวง (BLS) และตลาดคาดการณ์ หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักจะอยู่ที่ 2,038 ล้านบาท (+2% YoY, +10% QoQ) ตอกย้ำความเชี่ยวชาญในการบริหารจัดการกำไรขั้นต้นและปรับสัดส่วนผู้ป่วย

ผลประกอบการที่น่าจับตา:

• รายได้ธุรกิจโรงพยาบาล: 6.49 พันล้านบาท (+2% YoY, +8% QoQ) ต่ำกว่าเป้าที่ผู้บริหารคาดเล็กน้อย
• รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ: เติบโตแข็งแกร่ง +3.4% YoY, +12% QoQ สู่ 4.3 พันล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่
• อัตรากำไรขั้นต้น: สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 52.9% (+130bps YoY, +50bps QoQ)
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร: ควบคุมได้ดี อัตราส่วนอยู่ที่ 16.3% (+60bps YoY, +30bps QoQ)

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

BLS คาดการณ์กำไรหลัก Q4/68 จะเติบโต YoY แต่ลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้รวมมีแนวโน้มทรงตัว จากจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของผู้ป่วยไทย บริษัทยังคงได้รับประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาด

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BH โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 220 บาท สะท้อนถึงสถานะพรีเมียมที่ยั่งยืน ธุรกิจระหว่างประเทศที่แข็งแกร่ง และการควบคุมต้นทุนที่เหนือชั้น ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ 18 เท่า ซึ่ง BLS มองว่าเป็นโอกาสที่น่าสนใจในการปรับราคาใหม่เมื่อเทียบกับกลุ่ม