บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

OR รายงานกำไรสุทธิ 3Q68 ฟื้นตัว 17.1% QoQ มาอยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท เป็นไปตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดย บล.เอเซียพลัส (ASPS) มองว่าแนวโน้มกำไรจะเติบโตต่อเนื่องใน 4Q68 และ 1Q69 จากปัจจัยฤดูกาลท่องเที่ยว

ผลประกอบการ 3Q68: ฟื้นตัวตามคาด

กำไรสุทธิ 3Q68 ของ OR ฟื้นตัวจากธุรกิจ Mobility ที่มีผลประกอบการดีขึ้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรเพิ่มขึ้นเป็น 1.02 บาท จาก 0.85 บาทในไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าปริมาณขายน้ำมันจะลดลง 7% QoQ ก็ตาม ธุรกิจ Lifestyle ได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาใหม่ และธุรกิจ Global ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งในกัมพูชา

โดยรวมแล้ว กำไรสุทธิ 9M68 อยู่ที่ 9.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 98.4% YoY คิดเป็น 92.8% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 ของ ASPS

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ASPS คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1.19 หมื่นล้านบาท ฟื้นตัวขึ้น 59.8% YoY จากฐานต่ำในปี 2567 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนี้ คาดว่าธุรกิจ Lifestyle จะเติบโตต่อเนื่องจากการขยายสาขา

สำหรับ 4Q68 ASPS คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตต่อเนื่อง QoQ จากธุรกิจ Mobility ที่ปริมาณขายน้ำมันฟื้นตัวตามฤดูกาลท่องเที่ยว และธุรกิจ Lifestyle ที่ยอดขายเพิ่มขึ้นตามเทศกาลเฉลิมฉลอง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ OR โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 18.0 บาท อิงตามแนวโน้มกำไรที่เติบโตต่อเนื่อง และคาดว่านโยบายแทรกแซงราคาน้ำมันของภาครัฐฯ จะผ่อนคลายลง

ทั้งนี้ ASPS ประเมินว่าราคาหุ้น OR ได้ตอบรับความกังวลในประเด็นกัมพูชาไปแล้วในระดับหนึ่ง จึงคาดว่าจะเห็น Downside ที่จำกัดมากขึ้น