บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PR9 รายงานกำไรหลัก Q3/25 ที่ 223 ล้านบาท (+23% q-q, +7% y-y) ทำสถิติสูงสุดรายไตรมาส หนุนโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวเล็กน้อย และค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

รายได้รวมอยู่ที่ 1.36 พันล้านบาท (+7% q-q, +11% y-y) โดย 28% มาจากผู้ป่วยต่างชาติ (+12% q-q, +77% y-y) และ 72% มาจากผู้ป่วยไทย (+5% q-q, -3% y-y) ผู้ป่วยต่างชาติทำสถิติสูงสุด นำโดยตะวันออกกลางและบังคลาเทศ ขณะที่ผู้ป่วยไทยได้รับผลกระทบจากโรคระบาดตามฤดูกาลที่เบาบางลง

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 36.5% (+0.1ppt q-q, +0.2ppt y-y) จากขนาดการดำเนินงานที่ใหญ่ขึ้นและส่วนผสมรายได้ที่ดีขึ้น FSSIA คาดการณ์กำไรหลักปี 2568 ที่ 826 ล้านบาท (+16% y-y)

FSSIA คาดการณ์กำไร Q4/25 ทรงตัว q-q แต่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง y-y หนุนโดยผู้ป่วยต่างชาติจากตลาดใหม่ (ออสเตรเลียและคาซัคสถาน) สำหรับผู้ป่วยไทย การตรวจสุขภาพประจำปีช่วงสิ้นปีที่เพิ่มขึ้นและโปรโมชั่นแพ็คเกจการรักษาต่อเนื่องจะทำให้รายได้ทรงตัว q-q

ข้อสังเกต

FSSIA ยังคง PR9 เป็น Top Pick ในกลุ่ม Healthcare ของไทย โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของกำไรหลักในระดับตัวเลขสองหลักที่ 11-12% ในปี 2569-2570

PR9 ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.20 บาท สำหรับ 1H25 โดยมี XD วันที่ 20 พ.ย. และจ่ายวันที่ 4 ธ.ค.

สรุป

FSSIA ประเมินมูลค่า PR9 ที่ 30.00 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 18 เท่า (-1.0SD) ซึ่งยังคงไม่สูงเกินไป