บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCP รายงานกำไรสุทธิ Q3/68 ที่ 1,108 ล้านบาท พลิกกลับจากขาดทุน YoY และ QoQ แต่ต่ำกว่าที่โบรกเกอร์และตลาดคาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากขาดทุนพิเศษที่มากกว่าคาด อย่างไรก็ตาม แนวโน้ม Q4/68 คาดว่าจะเติบโตดีขึ้นจากธุรกิจโรงกลั่น, การตลาด และไฟฟ้า

ผลประกอบการ Q3/68

บล.บัวหลวง (BLS) ระบุว่า กำไรหลักของ BCP ใน Q3/68 อยู่ที่ 2,154 ล้านบาท พลิกกลับ YoY และเพิ่มขึ้น 122% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจโรงกลั่น, การตลาด, ไฟฟ้า, เชื้อเพลิงชีวภาพ และทรัพยากรธรรมชาติ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้น อัตราการใช้กำลังการกลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 265,000 บาร์เรล/วัน ค่าการกลั่นตลาดเพิ่มขึ้น 196% YoY และ 66% QoQ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 16% เหลือ 3,042 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 40% YoY) เพื่อสะท้อนผลประกอบการ Q3/68 ที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม คาดการณ์กำไรหลัก Q4/68 จะเติบโต YoY และ QoQ จากธุรกิจโรงกลั่น, การตลาด และไฟฟ้าที่ดีขึ้น BLS มองว่ามูลค่าหุ้น BCP ในปัจจุบันอยู่ในระดับที่ไม่แพง (PBV ปี 2569 ที่ 0.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีที่ 6.5% ในปี 2569 จะช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงของราคาหุ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ BCP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 34.00 บาท อิงจากมูลค่าหุ้นที่ไม่แพงและแนวโน้มการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงด้าน Downside หากเศรษฐกิจโลกและ/หรือไทยชะลอตัว ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ปิโตรเลียมและค่าการกลั่น