บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ADVANC โชว์ผลงาน Q3/68 สุดปัง กำไรปกติโต 42.4% YoY และ 9.6% QoQ จากรายได้ธุรกิจหลักที่แข็งแกร่งและการคุมต้นทุนอยู่หมัด INVX มอง Q4/68 โตต่อเนื่อง คงคำแนะนำ Outperform พร้อมราคาเป้าหมายปี 69 ที่ 345 บาท

กำไรโตเกินคาด

ADVANC รายงานกำไรสุทธิ Q3/68 ที่ 1.2 หมื่นลบ. โต 37% YoY และ 9.6% QoQ หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติอยู่ที่ 1.19 หมื่นลบ. โต 42.4% YoY และ 9.6% QoQ สูงกว่าที่ INVX และตลาดคาดการณ์ไว้ 7.9% และ 5.9% ตามลำดับ รายได้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ (60% ของรายได้รวม) เพิ่มขึ้น 6.1% YoY และ 1.3% QoQ หนุนโดย ARPU ที่สูงขึ้นและจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นสุทธิ

รายได้บริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง (FBB) (15% ของรายได้รวม) เพิ่มขึ้น 10.1% YoY และ 3.1% QoQ จากการขยายฐานลูกค้าและการเพิ่มขึ้นของ ARPU โดยรวมแล้วกำไรปกติ 9M68 คิดเป็น 76% ของประมาณการกำไรปกติเต็มปีของ INVX

ลดต้นทุนหนุนผลงาน

ต้นทุนการให้บริการรวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายลดลง 6.9% YoY และ 7.5% QoQ หลักๆ มาจากต้นทุนคลื่นความถี่ 2100MHz ที่ลดลงหลังหมดสัญญากับ NT ในเดือน ส.ค. ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 16.1% YoY และ 4.4% QoQ จากฐานสูงในปีก่อนหน้าเนื่องจากมีการบันทึกค่าตอบแทนพนักงานตามผลการดำเนินงาน และการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างเหมาะสม

คาด Q4/68 โตต่อเนื่อง

INVX คาดว่า ADVANC จะรายงานกำไร Q4/68 เติบโต YoY และ QoQ อย่างต่อเนื่อง จากรายได้ธุรกิจหลักที่เติบโตและการรับรู้ประโยชน์เต็มไตรมาสจากการประหยัดต้นทุนหลังการประมูลคลื่นความถี่ ทั้งนี้ ADVANC รับรู้ประโยชน์จากการประหยัดต้นทุนได้เป็นเวลา 2 เดือนใน Q3/68

คงประมาณการปี 68 และคำแนะนำ

INVX คงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ไว้ที่ 4.42 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 26.8% YoY อิงกับรายได้จากการให้บริการหลักที่เติบโต 6.3% และ EBITDA ที่เติบโต 7.9% ซึ่งสูงกว่าเป้าการเติบโตของผู้บริหารเล็กน้อย ประเมินเงินปันผลได้ที่ 13.4 บาท/หุ้น (อัตราการจ่ายเงินปันผล 90%) โดยบริษัทจ่ายเงินปันผลไปแล้ว 6.9 บาท/หุ้น ใน 1H68 คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ ADVANC โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิงวิธี DCF ที่ 345 บาท (WACC 6% และอัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%)