บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SCGP รายงานกำไรสุทธิ 3Q2568 ที่ 953 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 998 ล้านบาท เติบโต 1% QoQ และ 48% YoY ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ กำไรปกติ 9 เดือนคิดเป็น 74% ของประมาณการกำไรทั้งปี

ผลการดำเนินงาน

กำไรปกติเติบโตได้เล็กน้อย QoQ แม้ปริมาณขาย Packaging Paper ลดลง ได้แรงหนุนจากการรับรู้กำไรที่เพิ่มขึ้นของ Duy Tan (เวียดนาม) และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงหลังปรับโครงสร้างหนี้ของ Fajar (อินโดนีเซีย) การเติบโต YoY มาจากฐานที่ต่ำในปีก่อน จากผลขาดทุนของ Fajar ที่ลดลง

ข้อสังเกต

คาดกำไรปกติ 4Q2568 ลดลง QoQ จากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Packaging Paper ที่ลดลง แต่ YoY คาดกำไรปกติเติบโตได้จากฐานที่ต่ำในปีก่อน และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง บริษัทฯ เข้าลงทุนใน MYPAK (อินโดนีเซีย) คาดสร้างกำไรเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ผู้บริหารมองว่าการพลิกเป็นกำไรของ Fajar ต้องรอให้ราคาขาย Packaging Paper ในอินโดนีเซียปรับตัวสูงขึ้น

สรุป

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 21.00 บาท/หุ้น คงคำแนะนำ “TRADING” โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 8.1 เท่า (รวม premium 4% จาก Yuanta ESG Rating ที่ AAA)