บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TFG กำไร Q3/25 ชะลอตัว แต่หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" ชี้ราคาหุ้นถูกสุดในกลุ่ม
P/E 3.78 YIELD 6.42 ราคา 4.66 (0.00%)
text-primary บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" TFG ที่ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท มองราคาหุ้นยังถูกเมื่อเทียบกับกลุ่มฟาร์มสัตว์บก แม้กำไร Q3/25 ชะลอตัวจากราคาหมูที่ลดลง แต่คาดการณ์ Q4/25 จะทรงตัวและเติบโต YoY
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ.ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป (TFG) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.50 บาท แม้คาดการณ์กำไรปกติใน Q3/25 จะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังถูกที่สุดในกลุ่มฟาร์มสัตว์บก
text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติของ TFG ใน Q3/25 จะอยู่ที่ 1,601 ล้านบาท ลดลง 39.5% QoQ แต่ยังคงเติบโต 33.0% YoY การชะลอตัว QoQ เป็นผลมาจากราคาหมูในประเทศที่ปรับตัวลดลงประมาณ 20% QoQ เฉลี่ยอยู่ที่ 72 บาท/กก. เช่นเดียวกับราคาหมูในเวียดนามที่ปรับลงราว 20% QoQ อยู่ที่ 62,000 ดอง/กก. อย่างไรก็ตาม ปริมาณขายหมูที่เพิ่มขึ้นทั้งในประเทศและเวียดนาม รวมถึงการขยายสาขาร้านค้า Fresh Market เป็น 533 สาขา ช่วยชดเชยผลกระทบจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงได้บ้าง
text-primary แนวโน้ม Q4/25 และประมาณการปี 2568-2569
สำหรับแนวโน้ม Q4/25 หยวนต้าประเมินว่ากำไรปกติจะทรงตัว QoQ และเติบโต YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของราคาหมูในประเทศหลังเทศกาลกินเจ รวมถึงการขยายสาขาร้าน Fresh Market ที่ยังคงเป็นไปตามแผน นอกจากนี้ ต้นทุนวัตถุดิบการเลี้ยงที่ยังมีแนวโน้มปรับลดลงต่อเนื่อง จะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ดีขึ้น
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ที่ 8,358 ล้านบาท (+126.7% YoY) และ 5,431 ล้านบาท (-35.0% YoY) ตามลำดับ โดยคาดว่ากำไรปี 2569 จะชะลอลงจากฐานราคาขายธุรกิจหมูในปี 2568 ที่อยู่ในระดับสูง
text-primary ข้อสังเกตและกลยุทธ์การลงทุน
ราคาหุ้น TFG ปัจจุบันซื้อขายบน PER26 เพียง 5.0 เท่า ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่มฟาร์มสัตว์ สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่ชะลอตัวลง HoH ใน 2H25 และชะลอลง YoY ในปี 2569 แล้ว
เชิงกลยุทธ์ หยวนต้าแนะนำซื้อเก็งกำไรจากแนวโน้มราคาหมูในประเทศที่ปรับขึ้นต่อหลังจบเทศกาลกินเจ โดยคงราคาเหมาะสมที่ 6.50 บาท