บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CBG ไปต่อ! MST มองกำไร Q4/67 แกร่ง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายใหม่ 95 บาท
P/E 15.03 YIELD 2.92 ราคา 44.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: MST มอง CBG กำไร Q4/67 โตต่อเนื่อง
บริษัทหลักทรัพย์ MST (Maybank Securities Thailand) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CBG (Carabao Group) พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 95 บาท มองผลประกอบการไตรมาส 4/67 แข็งแกร่ง, ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง, และมีโอกาสเติบโตจากการขยายธุรกิจในต่างประเทศ
เหตุผลที่ MST ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย
MST ปรับประมาณการกำไรหลักต่อหุ้น (Core EPS) ปี 2567-69 ขึ้น 1.4-4.5% และคาดการณ์กำไรสุทธิหลักในไตรมาส 4/67 ของ CBG จะอยู่ที่ 807 ล้านบาท (+24% YoY, +9% QoQ) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5% และน่าจะเป็นกำไรรายไตรมาสที่สูงสุดของปี 2567 ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากยอดขายเครื่องดื่มในประเทศและรายได้จากการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ข้อมูลจาก Nielsen ชี้ว่าส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังของ CBG ในเดือนตุลาคม พฤศจิกายน และธันวาคม 2567 เพิ่มขึ้นเป็น 25.1%, 25.6% และ 26% ตามลำดับ จาก 24.9% ในไตรมาส 3/67 โดยมีเป้าหมายส่วนแบ่งตลาดที่ 29% ในปี 2568 MST คาดว่ารายได้จากการขายในไตรมาส 4/67 จะเพิ่มขึ้น 17% QoQ และ 12% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้จากการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น
ประมาณการและแนวโน้มในอนาคต
ผู้บริหาร CBG ตั้งเป้ารายได้เติบโต 30% ในปี 2568 จากแนวโน้มยอดขายในประเทศที่แข็งแกร่งและการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด โดยคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์แบรนด์ในประเทศที่ +45% YoY, ยอดขายต่างประเทศที่ +10% YoY, รายได้จากการจัดจำหน่ายที่ +45% YoY และอื่นๆ ที่ +10% อย่างไรก็ตาม MST คาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปี 2568 ที่ 10% YoY ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของผู้บริหาร
ด้านต้นทุนวัตถุดิบ ผู้บริหารคาดว่าต้นทุนของน้ำตาลและเศษแก้วจะลดลงในปี 2568 ในขณะที่ต้นทุนอลูมิเนียมอาจสูงขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/68 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนลดต้นทุนบรรจุภัณฑ์ผ่านการลดน้ำหนัก และคาดว่าจะเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น MST จึงคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับปี 2567