บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มอง SCB ปันผลเด่น! ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 120 บาท
P/E 9.16 YIELD 7.82 ราคา 133.50 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
KSS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569 ขึ้น 5-6% เป็น 4.48 และ 4.63 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้ดีกว่าที่คาดไว้ แม้จะคงคำแนะนำ "Neutral" แต่ KSS มองว่า SCB ยังคงมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูง
วิธีคิดและปัจจัยสนับสนุน
ราคาเป้าหมายใหม่ 120 บาท มาจากการประเมินด้วยวิธี PBV ที่ 0.8 เท่า โดย KSS คาดการณ์การเติบโตของสินเชื่อรวมที่ 1-3% เทียบกับปี 2567 ที่หดตัว 1% โดยเน้นไปยังกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำเป็นหลัก ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) คาดว่าจะอยู่ที่ 3.6-3.8% ภายใต้สมมติฐานการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 1 ครั้ง เหลือ 2.0% รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิคาดว่าจะเติบโต 2% โดยเน้นไปยังกลุ่ม wealth management อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้คาดว่าจะอยู่ที่ 42-44% และค่าใช้จ่ายสำรอง (Credit Cost) คาดว่าจะอยู่ที่ 150-170 bps.