บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

InnovestX มอง BAM กำไร Q3/68 ทรงตัว แต่คาดหวังปันผลสูงถึง 7.35% ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Outperform ราคาเป้าหมาย 8 บาท

ไฮไลท์สำคัญ:

InnovestX (INVX) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น บมจ.บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) ขึ้นเป็น Outperform จากเดิม โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 8 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลดลง 20% หลังประกาศผลประกอบการ Q2/68 และมองเห็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจถึง 7.35%

ผลประกอบการและประมาณการ:

INVX คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/68 ของ BAM จะอยู่ที่ 203 ล้านบาท (+2% YoY, -84% QoQ) โดยคาดว่าผลเรียกเก็บจะเพิ่มขึ้น 5% YoY แต่ลดลง 48% QoQ มาอยู่ที่ 3.6 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิจะกลับมาเพิ่มขึ้น QoQ ใน Q4/68 จากผลเรียกเก็บที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ทั้งนี้ INVX คาดว่า BAM จะสามารถเพิ่มผลเรียกเก็บได้ตามเป้าที่บริษัทวางไว้ที่ 17% เป็น 1.78 หมื่นล้านบาท ในปี 2568

ข้อสังเกต:

BAM ได้เข้าซื้อ NPL มูลค่าราว 900 ล้านบาท ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 ซึ่งต่ำกว่าเป้าที่บริษัทตั้งไว้ที่ 8 พันล้านบาท เนื่องจากธนาคารต่างๆ ชะลอการขาย NPL เพราะราคาไม่เป็นที่น่าพอใจ อย่างไรก็ตาม INVX คาดว่า BAM จะเพิ่ม DPS จาก 0.35 บาท ในปี 2567 เป็น 0.5 บาท ในปี 2568 คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 72%

สรุป:

INVX ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Outperform โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 8 บาท (อิงกับวิธี DDM) เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงมาแล้ว 20% หลังจากประกาศผลประกอบการ Q2/68 ทำให้นักวิเคราะห์คาดการณ์ถึงอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีที่ 7.35% ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่ต้องติดตามคือ ความเสี่ยงด้านการเรียกเก็บเงินสดจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว, อุปสงค์ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัวลง และการแข่งขันที่สูงขึ้นจากผู้เล่นรายใหม่