บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TTB กำไร Q3/25 ดีกว่าคาด หนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมฟื้นตัว

TTB หรือ ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2568 จำนวน 5,299 ล้านบาท เติบโต 1.3% YoY และ 5.9% QoQ ซึ่งดีกว่าที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ 6.9% และ 8.2% ตามลำดับ ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เติบโต 7.4% QoQ จากรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจตลาดทุนที่ดีขึ้นหลังรวม TNS เข้ามาในงบรวม รวมถึงกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย

รายได้ดอกเบี้ยลด แต่สินทรัพย์ยังแข็งแรง

ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิจะลดลง 2.6% QoQ จากสินเชื่อรวมที่ชะลอตัวและ NIM ที่ปรับลดลง แต่หยวนต้ายังคงมองว่า TTB มีความน่าสนใจจากคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแรง และการเติบโตอย่างระมัดระวัง นอกจากนี้ TTB ยังมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิครึ่งปีหลังปี 2568 อีกหุ้นละ 0.067 บาท คิดเป็น Div. Yield 3.6%

จับตา Motor Expo หนุนสินเชื่อ Q4

หยวนต้าคาดการณ์ว่า TTB จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2568 เติบโต YoY และ QoQ เล็กน้อย แม้จะมีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลและแนวโน้มรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่ชะลอตัวลง แต่คาดว่าจะถูกชดเชยด้วยสินเชื่อที่มีโอกาสกลับมาขยายตัว QoQ จากความต้องการสินเชื่อเช่าซื้อยานยนต์ที่สูงขึ้นจากงาน Motor Expo ในช่วงปลายปี

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 2.20 บาท

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TTB โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.20 บาท อิง Prospective PBV ที่ 0.8 เท่า (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA) เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside 18.5% จากมูลค่าพื้นฐาน