บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q3/25 พุ่ง 429% QoQ และ 58% YoY หนุนจากโรงไฟฟ้าลาว-สหรัฐฯ และโครงการ Monsoon

text-primary ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q3/25 จุดสูงสุดของปี, แนวโน้ม Q4/25 โตต่อเนื่อง, ปี 2569 กำไรปกติโต 33%

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ BCPG ใน Q3/25 จะอยู่ที่ 695 ล้านบาท เติบโตอย่างก้าวกระโดด 429% QoQ และ 58% YoY โดยมีปัจจัยหนุนหลักจาก:

• รายได้จากโรงไฟฟ้าน้ำในลาวเพิ่มขึ้นเป็น 607 ล้านบาท (+176% QoQ, +7% YoY) จากช่วง High Season
• ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 616 ล้านบาท (+88% QoQ, +44% YoY) จากค่าความพร้อมจ่ายที่ปรับขึ้น
• การเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ Monsoon ในลาว

หากผลประกอบการเป็นไปตามคาด กำไรปกติ 9 เดือนแรกของปี 2568 จะคิดเป็น 65% ของประมาณการกำไรทั้งปี

text-primary แนวโน้มกำไร Q4/25 ยังคงเติบโต YoY

ถึงแม้ว่า หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติใน Q4/25 จะลดลง QoQ อยู่ที่ 550-650 ล้านบาท จากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าน้ำในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ แต่ยังคงสามารถเติบโตได้ YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน รวมถึงค่าความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการลม Monsoon เต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก

text-primary มองข้ามช็อตปี 2569 กำไรปกติโต 33% จาก Monsoon และค่าความพร้อมจ่าย

สำหรับปี 2569 หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติจะเพิ่มขึ้นเป็น 2,105 ล้านบาท เติบโต 33% YoY จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการลม Monsoon แบบเต็มปี และการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่ายรอบมิ.ย. 26 – พ.ค. 27 เป็น 329 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 10.00 บาท อิง DCF

หยวนต้า คงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 10.00 บาท/หุ้น (อิง DCF) โดยมี Upside 13.0% และ Dividend Yield 3.7% แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้ว แต่ยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ในระยะยาวจากค่าความพร้อมจ่ายในตลาดไฟฟ้าสหรัฐฯ ที่มีโอกาสเพิ่มสูงขึ้นอีกในอนาคต จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับการลงทุนระยะยาว โดยมีวิธีคิดจาก DCF WACC 7.2% (Beta 1.0, Ke 10.0%), Terminal growth 0%