บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ SC Asset (SC) ในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 390 ล้านบาท ลดลง 23% YoY และ 7% QoQ แม้กำไรจะลดลง แต่ KSS มองว่ายังเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ การลดลงของกำไรเป็นผลมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจากการจัดโปรโมชั่น และการโอนโครงการแนวราบ (low-rise) ที่ลดลง

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2568 จะทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ เนื่องจากบริษัทมีแผนที่จะระบายสินค้าคงคลัง (stock) อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก GPM ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และการโอนโครงการ low-rise ต่ำกว่าเป้าหมาย KSS จึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569 ลง 15% และ 12% ตามลำดับ โดยอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท (-17% YoY) และ 1.9 พันล้านบาท (+36% YoY) ตามลำดับ การเติบโตของกำไรในปี 2569 จะมาจากการโอนโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ 2 โครงการ มูลค่ารวม 8.7 พันล้านบาท

KSS ปรับราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 2.80 บาท และปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" เนื่องจากมองเห็นโอกาสที่กำไรสุทธิจะกลับมาเติบโตสูงถึง 36% YoY โดยคาดว่าผลประกอบการของทั้งกลุ่ม residential และ non-residential จะดีขึ้นมาก หลังจากผ่านช่วงแรกของการเปิดดำเนินการ

text-primary ข้อสังเกต

ราคาหุ้น SC ในปัจจุบันซื้อขายบน PER ปี 2569 เพียง 3.7 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำมาก เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่คาดว่าจะสูงถึง 8-11% KSS มองว่าเป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้น SC เพื่อลงทุนในระยะยาว

text-primary สรุป

Krungsri Securities ปรับคำแนะนำ SC Asset เป็น "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.80 บาท มองว่ากำไรจะกลับมาเติบโตสูงในปี 2569 จากการโอนโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ ราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำเมื่อเทียบกับศักยภาพในการเติบโตและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ