บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS คาดการณ์กำไร Q3/25 ของ TFG ต่ำกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า เหตุธุรกิจหมูในไทยและเวียดนามกดดันอัตรากำไร

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไร Q3/25 คาดอยู่ที่ 1.61 พันลบ. โต 32% YoY แต่ลด 39% QoQ ต่ำกว่าที่ BLS เคยคาดไว้ที่ 2.0 พันลบ.
• รายได้รวมคาดโต 9% YoY จากธุรกิจค้าปลีกที่เติบโต 15% YoY แต่ลดลง 2% QoQ
• อัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ 18% เพิ่มขึ้นจาก 15% ใน Q3/24 แต่ลดลงจาก 24% ใน Q2/25
• ขยายสาขาร้านค้าปลีกเพิ่ม 71 สาขา รวมเป็น 533 สาขาใน Q3/25 และคาดสิ้นปีอยู่ที่ 615 สาขา

รายละเอียดผลประกอบการ

BLS คาดการณ์ว่ากำไรของ TFG ใน Q3/25 จะอยู่ที่ 1.61 พันล้านบาท เติบโต 32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลงถึง 39% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากธุรกิจหมูในประเทศไทยและเวียดนามที่เผชิญกับแรงกดดันด้านอัตรากำไร ในขณะที่ธุรกิจไก่มีการลดลงของรายได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ในส่วนของรายได้รวม คาดว่าจะเติบโต 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีธุรกิจค้าปลีกเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญด้วยการเติบโตถึง 15% อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้รวมลดลง 2% แม้ว่าธุรกิจค้าปลีกจะยังคงเติบโตได้ 4% แต่ธุรกิจเนื้อสัตว์มีการชะลอตัวลง

อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 18% ใน Q3/25 เพิ่มขึ้นจาก 15% ใน Q3/24 ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของต้นทุนอาหารสัตว์ แต่ลดลงจาก 24% ใน Q2/25 เนื่องจากราคาเนื้อหมูมีการปรับตัวลดลง

TFG มีการขยายสาขาร้านค้าปลีกอย่างต่อเนื่อง โดยเปิดเพิ่ม 71 สาขาในไตรมาสนี้ ทำให้มีจำนวนสาขาทั้งสิ้น 533 สาขา และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 615 สาขา ณ สิ้นปี อย่างไรก็ตาม ยอดขายต่อสาขาอยู่ที่ 150,000 บาทต่อวัน ลดลง 4% YoY และ 12% QoQ ซึ่งเป็นผลมาจากราคาหมูที่ลดลง

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS มองว่ามีความเป็นไปได้ที่ประมาณการกำไรปี 2568 จะถูกปรับลดลงราว 5% นอกจากนี้ คาดการณ์ว่ากำไรใน Q4/25 จะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาล

ถึงแม้จะมีปัจจัยกดดันจากธุรกิจหมู แต่ BLS ยังคงชอบผู้ผลิตไก่

สรุป

โดยสรุป BLS คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ TFG ใน Q3/25 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า โดยมีธุรกิจหมูเป็นปัจจัยหลักที่กดดันอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจไก่ และคาดว่ากำไรใน Q4/25 จะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน