บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BBL หรือ ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) กำไรปี 2026 มีแนวโน้มชะลอตัวจาก NIM ที่อ่อนตัวลง PI ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 168 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจากมองว่าผลตอบแทนเงินปันผลยังเป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัดความผันผวนของราคาหุ้นได้

text-primary PI วิเคราะห์ BBL

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานใหม่ที่ 168 บาท (จากเดิม 158 บาท) ด้วยวิธี GGM (ROE 7%, Terminal growth 2%) อิงกับ 0.52x PBV’26E ปรับประมาณการกำไรขึ้นจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งใน 3Q25 โดยเฉพาะจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย คาดกำไรปี 2025 ปรับขึ้น 4% แต่ปี 2026 คาดกำไรสุทธิจะปรับลดลง 5% กดดันให้ ROE อ่อนแอลงเหลือ 8.2%/7.4% ในปี 2025-26

text-primary ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์

• ธนาคารคาดเศรษฐกิจไทยเติบโต 1.5-2.0% ในปี 2025-26
• กนง. จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเพียง 1 ครั้ง
• NIM คาดอยู่ที่ราว 2.8%
• NPL ratio คาดอยู่ที่ +3% สิ้นปี 2025
• คาด BBL จ่ายเงินปันผล 8.8 บาท/หุ้น ในปี 2025-26

text-primary สรุป

PI คาดกำไรปี 2026 ชะลอตัวจาก NIM ที่ลดลง และฐานกำไรจากพอร์ตลงทุนที่สูงในปี 2025 ใน 4Q25 คาดกำไรจะปรับลดลงทั้ง YoY และ QoQ เหลือราว 9 พันล้านบาท เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงและค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนเงินปันผลที่คาดว่าจะสูงราว 5.6% ในปี 2025-26 ยังเป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัดความผันผวนของราคาหุ้นได้