บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

SCGP กำไร Q3/25 โต 65% YoY แม้มีปัจจัยกดดันจากธุรกิจ Fibrous Chain แต่โดยรวมยังทำได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ GLOBLEX มองว่า SCGP จะกลับมาเติบโตได้ดีในระยะยาว จากการฟื้นตัวของ Fajar, การลดต้นทุน, การขยายตลาด และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในเวียดนาม อินโดนีเซีย และจีน

text-primary ผลประกอบการที่น่าสนใจ:

• Q3/25 กำไรสุทธิ 953 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% YoY แต่ลดลง 6% QoQ
• EBITDA 4.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY แต่ลดลง 2% QoQ
• ธุรกิจ Integrated Packaging Chain (IPC) ยังคงแข็งแกร่ง
• Fajar มีแนวโน้มดีขึ้น คาดว่าจะกลับมาทำกำไรได้ภายใน 1H26E

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Fibrous Chain (FC) ได้รับผลกระทบจากความต้องการที่ลดลง ทำให้ผลประกอบการไม่ดีเท่าที่ควร และธุรกิจ Recycling Business (RB) ก็มี EBITDA ลดลงอย่างมาก

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

• GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 3,825 ล้านบาท และปี 2569 ที่ 4,710 ล้านบาท
• การเติบโตจะมาจากกลยุทธ์ภายใน (ลดต้นทุน, ฟื้นฟู Fajar, ขยายตลาด) และปัจจัยภายนอก (การฟื้นตัวของอุปสงค์ในเวียดนาม อินโดนีเซีย และจีน)
• Fajar มีแนวโน้มฟื้นตัวจากการใช้ Recycled Paper (RCP) ในประเทศมากขึ้น

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" SCGP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 25 บาท อิงจาก EV/EBITDA ปี 2569 ที่ 7 เท่า ถึงแม้จะมีอุปสรรคบ้างใน Q3/25 แต่เชื่อว่า SCGP จะยังคงฟื้นตัวได้ดี จากปัจจัยสนับสนุนทั้งภายในและภายนอกบริษัท