บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank Securities (Thailand) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" CCET โดยมีราคาเป้าหมาย 7.20 บาท มองกำไรปี 69 เติบโตแข็งแกร่งจากลูกค้าใหม่และ HDD สำหรับ Data Center

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 7.20 บาท

Maybank Securities (Thailand) หรือ MST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น Cal-Comp Electronics (Thailand) หรือ CCET โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.20 บาท อิงตามวิธี DDM (Dividend Discount Model) MST มองเห็นการเติบโตของกำไรหลักในปี 2569 ที่ 12% YoY (Year-on-Year) โดยมีปัจจัยหนุนจาก รายได้จากลูกค้าใหม่ 2 รายในธุรกิจเครื่องพิมพ์เลเซอร์ ที่จะเริ่มรับรู้ตั้งแต่ครึ่งหลังปี 2568 และ ความต้องการ HDD (Hard Disc Drive) ที่แข็งแกร่ง สำหรับศูนย์ข้อมูล (Data Center)

คาดการณ์กำไร 3Q68 เติบโต QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น

MST คาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 3/2568 (ประกาศวันที่ 13 พฤศจิกายน) อยู่ที่ 776 ล้านบาท (-9% YoY, +7% QoQ) โดยการลดลง YoY มีสาเหตุจากยอดขายที่ชะลอตัวและอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจากค่าเงินบาทแข็งค่า อย่างไรก็ตาม การเติบโต QoQ มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะยอดขายเดือนกันยายน 2568 ที่พุ่งสูงถึง 553 ล้านเหรียญฯ (+13% YoY, +100% MoM) ซึ่งสะท้อนแนวโน้มบวกต่อผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังปี 2568 และปี 2569

GPM ฟื้นตัว หนุนกำไรเติบโต YoY และ QoQ ใน 4Q68

MST คาดการณ์เบื้องต้นว่ากำไรหลักในไตรมาส 4/2568 จะอยู่ที่ 828 ล้านบาท (+19% YoY, +7% QoQ) โดยมีแรงหนุนจากการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เมื่อเทียบ YoY การฟื้นตัวของ GPM มาจากต้นทุนแรงงานที่ลดลง (เทียบกับฐานสูงใน 4Q67) ในขณะที่ GPM ที่เพิ่มขึ้นจะหนุนการเติบโต QoQ จาก 1) การใช้กำลังการผลิตที่ดีขึ้นจากการเดินสายการผลิตลูกค้าใหม่เต็มรูปแบบ และ 2) ค่าเงินบาทที่เริ่มทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

คาดกำไรปี 69 ยังเติบโต แม้เพิ่งลดพนักงานบางส่วน

MST คาดว่ายอดขายและกำไรหลักของ CCET ในปี 2569 จะเติบโต 12% YoY แม้บริษัทจะเพิ่งปลดพนักงาน 1,450 คนที่โรงงานเพชรบุรีในช่วงปลายเดือนกันยายน เนื่องจากบริษัทมีจำนวนพนักงานสุทธิเพิ่มขึ้น 1,911 คนในประเทศไทย (+7% จากสิ้นปี 2567) สะท้อนการขยายกำลังการผลิตจากโรงงานใหม่ในประเทศ MST มองว่าดาวน์ไซด์ต่อประมาณการปี 2568/69 มีจำกัด เพราะได้ปรับมุมมองให้ระมัดระวังไว้แล้วในรายงานเมื่อวันที่ 5 กันยายนที่ผ่านมา