บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น BTG เป็น "TRADING" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 19.50 บาท มองว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/25 ชะลอตัวลงจากราคาหมูที่ปรับลง

คาดการณ์กำไรปกติ Q3/25 ชะลอตัว

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติของ BTG ในไตรมาส 3/25 อยู่ที่ 1,209 ล้านบาท ลดลง 53.8% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 33.6% YoY การชะลอตัว QoQ มาจากราคาหมูหน้าฟาร์มในประเทศที่ปรับลงแรงถึง 16% QoQ แม้ว่าปริมาณขายโดยรวมจะเติบโตขึ้น ทั้งในประเทศและการส่งออก แต่ก็ไม่สามารถชดเชยราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงได้

ความหวังและการปรับประมาณการ

บริษัทคงมุมมองว่าราคาหมูในประเทศมีแนวโน้มทรงตัวและผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โดยคาดหวังการฟื้นตัวหลังเทศกาลกินเจ อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงมุมมองที่ระมัดระวังและติดตามราคาหมูในประเทศอย่างใกล้ชิด เบื้องต้นประเมินว่าแนวโน้มกำไรในไตรมาส 4/25 จะชะลอตัวลงหรือทรงตัว QoQ หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ลง 14% และ 13% ตามลำดับ เป็น 6,496 ล้านบาท (+176.2% YoY) และ 4,180 ล้านบาท (-12.5% YoY) ตามลำดับ

เหตุผลในการปรับลดคำแนะนำ

การปรับลดคำแนะนำลงเป็น "TRADING" มาจากการปรับประมาณการกำไรลงและการเปลี่ยนไปใช้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 อิง EPS26 ที่ 2.47 บาท และ PER ที่ 9.0 เท่า ได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 19.50 บาท กลยุทธ์ที่แนะนำคือรอจังหวะเข้าเก็งกำไรในช่วงที่ราคาหมูในประเทศฟื้นตัว

สรุป

หยวนต้าปรับลดคำแนะนำ BTG เป็น "TRADING" จากความกังวลต่อราคาหมูที่ปรับลง แม้ว่าบริษัทจะคาดหวังการฟื้นตัวหลังเทศกาลกินเจ แต่การปรับประมาณการกำไรลงทำให้ราคาเป้าหมายใหม่ลดลงเหลือ 19.50 บาท นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ราคาหมูอย่างใกล้ชิดและรอจังหวะเข้าเก็งกำไร