บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS ปรับลดประมาณการกำไร BJC เหตุ BigC ฟื้นตัวช้า แนะรอดูงบ Q3 ก่อนลงทุน

ไฮไลท์สำคัญ

• BLS ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568-2570 ของ BJC ลงเฉลี่ย 8% สะท้อนภาพรวมธุรกิจที่อ่อนแอลง
• BigC ยังฟื้นตัวได้ช้ากว่ากลุ่ม ฉุดผลประกอบการโดยรวม
• คงคำแนะนำ "ถือ" แต่ปรับราคาเป้าหมายเป็น 22.00 บาท (DCF ณ สิ้นปี 2569)

BigC ฉุดกำไร Q3, หั่นประมาณการปี 68-70

บัวหลวง (BLS) ปรับลดประมาณการกำไรหลักไตรมาส 3/68 ของ BJC ลงเหลือ 670 ล้านบาท ลดลง 28% YoY และ 42% QoQ สาเหตุหลักมาจาก BigC ที่ยังฟื้นตัวช้า ทั้งจากอุปสงค์ผู้บริโภคที่ยังอ่อนแอ การรีโนเวตสาขา และไม่มีแรงหนุนจากเงินเยียวยาเหมือนปีก่อน

นอกจากนี้ BLS ยังปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568-2570 ลงเฉลี่ย 8% เพื่อสะท้อนภาพที่อ่อนแอลงของเกือบทุกธุรกิจ รวมถึงการปิดกิจการ Thai Scandic Steel และการยกเลิกสาขา mini BigC ที่ขาดทุน โดยประมาณการกำไรหลักใหม่คือ:

• ปี 2568: 4.39 พันล้านบาท (ลดลง 5% YoY)
• ปี 2569: 4.96 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 13% YoY) หนุนโดยการฟื้นตัวของยอดขายสาขาเดิมและรายได้ค่าเช่าของ BigC

จับตา Q4 ฟื้นตัว, แนะรอดูงบ Q3

BLS คาดว่ากำไรหลักไตรมาส 4/68 จะฟื้นตัว QoQ จากแรงหนุนเทศกาล การเปิดสาขาที่รีโนเวตแล้ว และยอดขายสินค้าแบรนด์ตนเองที่มากขึ้น BigC ยังได้อานิสงส์จากโครงการ “คนละครึ่งพลัส” ผ่านร้านค้าพันธมิตร Donjai

อย่างไรก็ตาม BLS แนะน ารอดูผลประกอบการไตรมาส 3/68 ก่อนตัดสินใจลงทุน เพื่อให้แน่ใจว่า BigC เริ่มฟื้นตัวจริง

คงคำแนะนำ "ถือ", ปรับเป้าหมายเป็น 22 บาท

BLS คงคำแนะนำ "ถือ" BJC แต่ปรับราคาเป้าหมายไปเป็น ณ สิ้นปี 2569 ที่ 22.00 บาท ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมองว่า BJC ซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 18.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี แต่ยังไม่แนะนำเข้าซื้อตอนนี้