บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PI คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 โต 17% จากฐานต่ำ

CENTEL หรือ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) คาดการณ์การฟื้นตัวต่อเนื่องจากจุดต่ำสุดของปี โดยนักวิเคราะห์จาก PI แนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 37 บาท อิงจากวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ด้วย WACC 7% และ Terminal Growth (TG) 2%

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 และปัจจัยขับเคลื่อน

PI คาดการณ์กำไรปกติใน 3Q25 อยู่ที่ 121 ล้านบาท (-17% YoY, +16% QoQ) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมที่มีอัตรารายได้ต่อห้องพัก (RevPar) ปรับตัวสูงขึ้น 4% YoY และธุรกิจร้านอาหารที่มียอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) กลับมาเป็นบวก 1% YoY อย่างไรก็ตาม ใน 3Q25 จะมีการบันทึกการด้อยค่าจากการเลิกกิจการร่วมค้า Café Amazon ที่เวียดนาม (CENTEL เป็นเจ้าของ 40% มูลค่าคงเหลือที่ 56 ล้านบาท)

ข้อสังเกตและปัจจัยกดดันผลกำไร

ถึงแม้คาดการณ์ผลการดำเนินงานใน 3Q25 จะฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในไตรมาส 2 แต่ยังคงอ่อนแอ YoY เนื่องจากจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมที่ลดลง 8% YoY และอัตราการเข้าพัก (Occupancy) โรงแรมมัลดีฟส์เฉลี่ยต่ำที่ 46% (-25 ppts YoY) จากโรงแรมเปิดใหม่ที่มีอัตราการเข้าพักต่ำ 23%

แนวโน้มปี 2569 และคำแนะนำการลงทุน

PI คงประมาณการณ์กำไรปกติปี 2568 ที่ 1.7 พันล้านบาท (-4% YoY) และประเมินกำไรปกติปี 2569 ฟื้นตัวจากฐานต่ำอยู่ที่ 2 พันล้านบาท (+17% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจากแนวโน้มการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวจากฐานต่ำ และอัตราค่าที่พักต่อห้อง (ADR) ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นหลังทยอยปรับปรุงโรงแรมใหม่ในปี 2568 นักวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจาก Valuation น่าสนใจ EV/EBITDA ที่ 10x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจโรงแรมที่ 16x อิงข้อมูลจาก Bloomberg Consensus