บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCP เตรียมพลิกกลับมาทำกำไรใน Q3/68 หลังขาดทุนในไตรมาสก่อนหน้า โบรกเกอร์คาดการณ์กำไรปกติโตถึง 203.5% จากธุรกิจโรงกลั่นและโรงไฟฟ้า ASPS ประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 40 บาท พร้อมคำแนะนำ "Neutral"

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/68 ฟื้นตัวโดดเด่น

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/68 ของ BCP จะอยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท พลิกจากขาดทุน 2.6 พันล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยหนุนหลักมาจากกำไรปกติที่เติบโตสูงถึง 203.5%qoq และค่าใช้จ่ายพิเศษที่ลดลง รวมถึงกำไรจาก FX

กำไรปกติ Q3/68 คาดว่าจะอยู่ที่ 3.8 พันล้านบาท โดยทุกธุรกิจของ BCP มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น ธุรกิจโรงกลั่นได้ประโยชน์จากค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นเป็น 7.5 เหรียญฯต่อบาร์เรล และกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นเป็น 265 KBD ธุรกิจการตลาดได้แรงหนุนจาก Marketing Margin ที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจโรงไฟฟ้า (BCPG) เติบโตจากปริมาณขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นทั้งในลาวและสหรัฐฯ BBGI ได้อานิสงส์จากราคา B100 ที่ปรับตัวสูงขึ้น และธุรกิจ E&P กลับมามีกำไรเล็กน้อย

ข้อสังเกตและมุมมอง เชิงบวกต่อแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท ลดลง 32.6%qoq คิดเป็น 22% ของประมาณการทั้งปี อย่างไรก็ตาม แนวโน้ม Q4/68 มีโอกาสเห็นกำไรปกติเพิ่มขึ้น จากธุรกิจโรงกลั่นที่ได้ประโยชน์จากค่าการกลั่นที่ปรับตัวขึ้น และธุรกิจการตลาดที่เข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวปลายปี

ถึงแม้จะมีปัจจัยบวกในระยะสั้นจากค่าการกลั่นและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น แต่ ASPS มองว่า BCP ยังมีปัจจัยเฉพาะตัวที่กดดันอยู่ ดังนั้นจึงแนะนำ "Neutral" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 40 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นจะสามารถ trading ได้ตามการขึ้นลงของค่าการกลั่นและราคาน้ำมัน

สรุป โอกาสเติบโตในอนาคต

ASPS ประเมิน BCP มีแนวโน้มเติบโตใน Q3/68 จากทุกธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจโรงกลั่นและโรงไฟฟ้า ถึงแม้จะมีปัจจัยกดดันเฉพาะตัว แต่ยังคงมีโอกาสเติบโตในอนาคต โดย ASPS ให้ราคาเป้าหมาย 40 บาท พร้อมคำแนะนำ "Neutral"

ทั้งนี้ นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ เช่น การหยุดฉุกเฉินของโรงกลั่น, ความผันผวนของราคาน้ำมัน, การแทรกแซงของรัฐ และความเสี่ยงด้าน Country Risk ในการตัดสินใจลงทุน