บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ปรับลดประมาณการผลประกอบการ PTTGC ปี 2568 คาดขาดทุนปกติ 1.55 หมื่นล้านบาท จากเดิม 1.2 หมื่นล้านบาท มอง Q3/68 ยังขาดทุนสูง และ Q4/68 จะยิ่งแย่ลง แนะนำ Underperform ราคาเป้าหมาย 27.50 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/68

ASPS คาด PTTGC จะขาดทุนสุทธิ 3.1 พันล้านบาท ใน Q3/68 ดีขึ้นเล็กน้อยจาก Q2/68 ที่ขาดทุน 3.6 พันล้านบาท แต่หากพิจารณาผลการดำเนินงานปกติ คาดจะขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็น 3.7 พันล้านบาท จาก 3.5 พันล้านบาทใน Q2/68 กดดันจากธุรกิจปิโตรเคมีโอเลฟินส์และโพลีเมอร์ที่ผลการดำเนินงานย่ำแย่ลงจาก Spread ผลิตภัณฑ์กลุ่มโพลีเมอร์ที่ลดลง 20-30 เหรียญฯต่อตัน และปริมาณขายที่ลดลง 10.1% QoQ

ปัจจัยที่ต้องจับตา

ASPS มองว่าผลการดำเนินงานปกติใน Q4/68 จะย่ำแย่ลงกว่า Q3/68 เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นและโรงงานอะโรเมติกส์ 2 เป็นเวลา 50 วัน ทำให้กำลังการผลิตลดลง นอกจากนี้ Spread ปิโตรเคมียังไม่ฟื้นตัวมากนักจากเศรษฐกิจในภูมิภาคที่ยังย่ำแย่และ Supply ใหม่ที่เพิ่มขึ้น

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

ASPS ปรับไปใช้มูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2569 ที่ 27.50 บาทต่อหุ้น ยังคงแนะนำ Underperform เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยโดดเด่นที่จะเข้ามาขับเคลื่อนราคาหุ้นได้ในขณะนี้ แต่ยังสามารถ Trading สั้นๆ ได้ตามกระแส Theme China Play โดย ASPS ใช้วิธีประเมินมูลค่าด้วยการปรับประมาณการให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบันและแนวโน้มผลการดำเนินงาน