บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCPG คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2568 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และปีต่อปี (YoY) โดยมีแรงหนุนหลักจากส่วนแบ่งกำไรของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/68

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LHS คาดการณ์ว่า BCPG จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 ที่ 677 ล้านบาท หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 747 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 468% QoQ และ 66% YoY ปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโตนี้มาจาก:

• ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากการรับรู้รายได้จาก Capacity revenue เต็มไตรมาส และส่วนต่างราคา (Spread) ที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล
• ปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมในประเทศไทยที่เติบโตสูงขึ้น ตามความเร็วลมที่เพิ่มขึ้น
• ปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำในลาวที่เพิ่มขึ้น ตามปริมาณน้ำที่มากขึ้นจากปีก่อน

อย่างไรก็ตาม LHS คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่จะยังคงเพิ่มขึ้น YoY จากการรับรู้ Capacity revenue ที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ

ข้อสังเกตและประมาณการ

กำไรปกติในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 80% ของประมาณการกำไรทั้งปีของ LHS ทำให้มีโอกาสที่กำไรทั้งปีจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย เนื่องจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

LHS ปรับคำแนะนำสำหรับ BCPG เป็น "ซื้อเก็งกำไร" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท ถึงแม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นแข็งแกร่งเกินกว่าราคาเป้าหมายเดิมไปแล้ว แต่ LHS มองว่ายังมีแรงหนุนจากกำไรที่โดดเด่นต่อเนื่องของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ และโอกาสในการเข้าซื้อกิจการ (M&A) ใหม่ๆ