บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ปรับลดประมาณการกำไรปี 68 ของ SIRI เหตุผลหลักจากแนวโน้มผลประกอบการ Q3/68 ที่ไม่สดใส แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวใน Q4/68 จากโครงการใหม่

กำไร 3Q68 ส่อแววลดลง

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิของ SIRI ใน Q3/68 ที่ 1.03 พันล้านบาท ลดลง 21% YoY และ 15% QoQ หากไม่รวมกำไรจากการขายที่ดิน กำไรปกติจะอยู่ที่ 954 ล้านบาท ลดลง 24% YoY และ 21% QoQ สาเหตุหลักมาจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่อ่อนตัวลง โดยเฉพาะกลุ่มแนวราบ

แม้ว่าบริษัทจะควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้น ทำให้ Gross margin ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ไม่สามารถชดเชยการหดตัวของยอดโอนฯ และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลงได้

ปรับลดประมาณการกำไรปี 68

ASPS ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568 ลง 6.6% เหลือ 3.88 พันล้านบาท (-20% YoY) เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกของปีที่อ่อนตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะกลุ่มแนวราบระดับบนที่เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงและกำลังซื้อที่ชะลอตัว

อย่างไรก็ตาม ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 4.32 พันล้านบาท เติบโต 11% YoY โดยยังไม่ได้รวมรายการพิเศษ เช่น กำไรจากการทำธุรกรรม JV และรายได้ Earnout จากการขาย The Standard

Q4/68 คาดฟื้นตัว

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q4/68 จะฟื้นตัว QoQ จากการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ 7 โครงการ มูลค่ารวม 1.6 หมื่นล้านบาท รวมถึงการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ 4 โครงการที่เริ่มโอนกรรมสิทธิ์ตั้งแต่ Q3/68 และอีก 5 โครงการที่จะสร้างเสร็จใน Q4/68

โครงการที่น่าสนใจ ได้แก่ นาราสิริ กรุงเทพกรีฑา 2 และ นาราสิริ บรมราชชนนี รวมมูลค่า 1.2 หมื่นล้านบาท

คงคำแนะนำ "Neutral"

ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2569 ที่ 1.72 บาท อิงจาก PER 7 เท่า

ถึงแม้ว่าผลประกอบการใน Q3/68 จะไม่น่าตื่นเต้น แต่ ASPS ยังคงมองเห็นโอกาสในการฟื้นตัวของผลกำไรใน Q4/68 จากการเปิดตัวโครงการใหม่และการส่งมอบคอนโดมิเนียม