บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX ยังคงคำแนะนำ "ถือ" SCC ให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 180 บาท

ผลประกอบการต่ำกว่าคาด

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) รายงานว่า บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC รายงานผลขาดทุนสุทธิ 512 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2567 ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่หากไม่รวมกำไรจากสินค้าคงเหลือจำนวน 1.1 พันล้านบาท SCC จะขาดทุนปกติ 1.6 พันล้านบาท ซึ่งแย่กว่าที่ INVX คาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของธุรกิจเคมิคอลส์และธุรกิจบรรจุภัณฑ์

ปัจจัยฉุดรั้งผลประกอบการ

ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลมาจากการบันทึกค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยจ่ายสำหรับโครงการ Long Son Petrochemicals (LSP) เต็มไตรมาสที่ 850 ล้านบาทต่อเดือน และมีค่าก๊าซไนโตรเจนอีกประมาณ 100 ล้านบาทต่อเดือน นอกจากนี้ ธุรกิจซีเมนต์ก็อ่อนแอลงจากการลดลงของความต้องการจากภาคครัวเรือน

INVX คาดว่าผลประกอบการในครึ่งปีแรกของปี 2568 จะยังคงเผชิญกับความท้าทายจากส่วนต่างราคาสินค้าเคมีภัณฑ์ที่ยังต่ำต่อเนื่อง รวมถึงภาระบันทึกต้นทุนคงที่เต็มปีสำหรับโครงการ LSP

คำแนะนำการลงทุน

INVX ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ SCC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 อ้างอิงวิธี SOTP ที่ 180 บาท ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือ ต้นทุนที่สูงขึ้นจากแรงกดดันเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงสถานการณ์อุปทานล้นตลาดในธุรกิจซีเมนต์และธุรกิจเคมิคอลส์

SCC ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดครึ่งปีหลังปี 2567 ที่ 2.50 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 2 เมษายน) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีที่ 3.3%