บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PR9 โดยมีราคาเป้าหมาย 29.40 บาท คาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2568 ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากแรงหนุนของกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลางที่เติบโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ

• GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิของ PR9 ในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 226 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 24% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่
• ปัจจัยหนุนหลักมาจากการเติบโตของกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลาง โดยเฉพาะชาวกาตาร์และโอมาน
• คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 835 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% จากปีก่อนหน้า
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเหมาะสม 29.40 บาท อิง Prospective PE ที่ 27.7 เท่า

การเติบโตที่โดดเด่นจากผู้ป่วยต่างชาติ

GLOBLEX คาดการณ์รายได้ในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 1,366 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY และ 7% QoQ โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลางที่ยังคงเติบโตได้ดี ช่วยชดเชยกลุ่มผู้ป่วยชาวไทยที่ชะลอตัวลงเล็กน้อย นอกจากนี้ ยังมี Tax Benefit จากการบริจาคเครื่องมือทางการแพทย์ราว 14 ล้านบาท ช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายการตลาดที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ GLOBLEX ยังคาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะเติบโตต่อเนื่อง จากสถานการณ์โรคระบาดภายในประเทศที่เริ่มเร่งตัวขึ้น ประกอบกับเป็นช่วงฤดูกาลที่มีรายได้จากแพ็กเกจตรวจสุขภาพ ซึ่งอาจ Transfer เป็นผู้ป่วย IPD ได้ ขณะที่โมเมนตัมผู้ป่วยต่างชาติยังคงเติบโตดีจากการทำกิจกรรมทางการตลาดอย่างต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและประเด็นเพิ่มเติม

• การควบคุมราคายาและเวชภัณฑ์ของโรงพยาบาลเอกชน โดยการเปิดเผยราคายาและให้สิทธิ์ซื้อจากร้านขายยาภายนอกได้ เป็นสิ่งที่ PR9 ทำอยู่แล้วจึงคาดผลกระทบจำกัด
• การเข้ามาของผู้ป่วยคูเวตยังไม่มีความชัดเจน แต่เบื้องต้นคาดมีโอกาสเข้ามารับบริการรักษาในปีหน้า ซึ่ง PR9 มีความพร้อมและมีโอกาสได้รับการคัดเลือกในการให้บริการ
• งบไตรมาส 3/2568 จะเปิดเผยวันที่ 7 พฤศจิกายน 2568

คำแนะนำการลงทุน

GLOBLEX ประเมินราคาเหมาะสม PR9 ปี 2568 โดยอิง Prospective PE ที่ 27.7 เท่า ณ ระดับค่าเฉลี่ย 5 ปี และอยู่ที่ระดับเพียง –1SD ของค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงพยาบาล ประกอบกับประมาณการกำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2568 ที่ 1.06 บาท/หุ้น คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 2568 ราว 29.40 บาท ราคาหุ้นมีอัพไซด์จากราคาเป้าหมาย 28% จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”