บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TTB กำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ หนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมและผลประโยชน์ทางภาษี InnovestX คงคำแนะนำ "Neutral" พร้อมราคาเป้าหมาย 2 บาท มองอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจและโครงการซื้อหุ้นคืนเป็นปัจจัยหนุน

3Q68: กำไรดีเกินคาด หนุนจากค่าธรรมเนียมและภาษี

TTB รายงานกำไรสุทธิ 5.3 พันล้านบาทในไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น 6% QoQ และ 1% YoY สูงกว่าที่ InnovestX และ consensus คาดการณ์ไว้ 10% และ 8% ตามลำดับ

• คุณภาพสินทรัพย์: NPL ทรงตัว QoQ หากรวมยอดตัดหนี้สูญ NPL จะเพิ่มขึ้น 9% QoQ สินเชื่อ Stage 2 ลดลง 2% QoQ Credit cost ลดลง 10 bps QoQ มาอยู่ที่ 1.32%
• การเติบโตของสินเชื่อ: -0.7% QoQ, -4.4% YoY, -3.5% YTD
• NIM: -6 bps QoQ, -28 bps YoY
• Non-NII: +7% QoQ, +24% YoY หนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น
• อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้: +100 bps QoQ, +295 bps YoY มาอยู่ที่ 45.6%
• ผลประโยชน์ทางภาษี: รับรู้ 369 ล้านบาทในไตรมาส 3/2568

ปรับประมาณการกำไรปี 2568 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

InnovestX ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 1% จากการปรับสมมติฐานรายได้ค่าธรรมเนียมและผลประโยชน์ทางภาษี คาดกำไรสุทธิปี 2568 จะลดลง 3% จากสินเชื่อที่หดตัว NIM ที่ลดลง Credit cost ที่ลดลง Non-NII ที่เติบโต และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่สูงขึ้น

กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 76% ของประมาณการกำไรสุทธิเต็มปี InnovestX คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 จะลดลง QoQ และ YoY

คงคำแนะนำ "Neutral" และราคาเป้าหมายเดิม

InnovestX คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TTB และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 2 บาท อิงกับ PBV กลางปี 2569 ที่ 0.75 เท่า โดยมีปัจจัยหนุนจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีและแผนซื้อหุ้นคืนในปี 2569

ความเสี่ยงที่สำคัญ: คุณภาพสินทรัพย์จากเศรษฐกิจชะลอตัวและสงครามการค้า ราคารถมือสองลดลง และความเสี่ยงด้าน ESG