บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TTB รายงานกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 5.3 พันล้านบาท โต 1% YoY และ 6% QoQ สูงกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ 7% และสูงกว่า Bloomberg consensus 8% ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่สูงเกินคาด และผลประโยชน์ทางภาษีที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

ผลประกอบการและประมาณการ

FSSIA ระบุว่า รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น มาจากกำไรจากการวัดมูลค่าตามราคาตลาด (mark-to-market gains), เงินชดเชยจากโครงการ "You Fight We Help" (YFWH), และรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ อัตราภาษีที่ติดลบ 7.4% ยังเป็นผลประโยชน์ทางภาษีที่สูงกว่าที่คาดไว้ (FSSIA คาดการณ์ไว้ที่ 4.6%) ในขณะที่คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมเป็นไปตามที่คาดการณ์ โดยมีอัตราส่วน NPL อยู่ที่ 3.27% และอัตราการเกิด NPL อยู่ที่ 112bp ซึ่งมีแนวโน้มลดลง

ข้อสังเกตและมุมมอง

ถึงแม้ว่า TTB จะมีผลการดำเนินงานที่ดีใน Q3/25 แต่ Nathapol Pongsukcharoenkul นักวิเคราะห์จาก FSSIA ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มธุรกิจ โดยผู้บริหารยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการเติบโตของสินเชื่อ ท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ทำให้ FSSIA คาดการณ์ว่าการเติบโตของกำไรสุทธิจะอยู่ในระดับทรงตัว และ ROE จะถูกจำกัดไว้ที่ 9% ในปี 2568-2569

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ถือ" (HOLD) สำหรับ TTB โดยมีราคาเป้าหมายที่ 2.05 บาท อิงจากการเติบโตของกำไรสุทธิที่ทรงตัว และ ROE ที่ 9% ในปี 2568-2569 ราคาเป้าหมายนี้สูงกว่าราคาปิดล่าสุด 10.2% และสูงกว่า Bloomberg consensus 4.2%