บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ADVICE กำไรปกติ Q3/25 คาดการณ์ที่ 65 ล้านบาท ลดลง QoQ แต่ยังเติบโต YoY บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเหมาะสมสิ้นปี 2026 ที่ 7.20 บาท อิง PER 14.5x มอง 4Q25 กลับมาเติบโตเด่นจากฐานต่ำ

ไฮไลท์สำคัญ

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดการณ์กำไรปกติของ ADVICE ใน Q3/25 อยู่ที่ 65 ล้านบาท ลดลง 13.7% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 4.3% YoY การลดลง QoQ มีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการสนับสนุนธุรกิจมือถือที่สูงขึ้น ในขณะที่การเติบโต YoY มาจากยอดขายที่เติบโตได้ถึง 16% YoY

รายละเอียดการวิเคราะห์

รายได้หลักคาดว่าจะอยู่ที่ 4.3 พันล้านบาท (+8.0% QoQ, +15.5% YoY) การเติบโตของยอดขาย YoY ได้รับแรงหนุนจากยอดขายสินค้ากลุ่มมือถือที่ยังคงเติบโตได้ดี และสินค้าไอทีที่ทยอยผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว iPhone รุ่นใหม่ขายดี แต่ ADVICE ยังได้สินค้าในช่วงแรกน้อย ทำให้ยอดขายยังไม่ได้ตามเป้าที่คาดหวัง อย่างไรก็ตาม คาดว่ายอดขาย iPhone จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน 4Q25 ที่จะมีการขายเต็มไตรมาสและได้รับสินค้ามากขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 9.9% (-47 bps QoQ, +81 bps YoY) ซึ่งอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แนวโน้มใน 4Q25 คาดว่าจะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นจากฐานที่ต่ำ การกระตุ้นภาคบริโภคของภาครัฐอย่างต่อเนื่องจะช่วยหนุนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ประกอบกับการได้สินค้าเพิ่มขึ้นในส่วนของ iPhone และการได้ขายเต็มไตรมาส น่าจะทำให้รายได้เติบโตได้ดี YoY นอกจากนี้ Windows 10 จะสิ้นสุดการสนับสนุนในวันที่ 14 ต.ค. 25 ซึ่งจะช่วยหนุนยอดขายคอมพิวเตอร์ให้ดีขึ้น บล.หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2025-2026 ที่ 278 ล้านบาท (+18% YoY) และ 311 ล้านบาท (+11% YoY) ตามลำดับ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 ที่ 7.20 บาทต่อหุ้น อิง PER 14.5x ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของกลุ่มค้าปลีกค้าส่งสินค้าไอทีในอดีต ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 10.6x และให้คาดการณ์เงินปันผลถึง 6.8-7.5% ต่อปี หุ้นยังคงน่าสนใจสำหรับการลงทุนในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ในเชิงกลยุทธ์ระยะสั้น งบ Q3/25 มีแนวโน้มเติบโตแต่ไม่โดดเด่นอย่างที่ตลาดคาดหวังไว้ก่อนหน้า ประกอบกับผู้บริหารมีรายงานขายหุ้นออกมาบางส่วน ทำให้หุ้นขาดปัจจัยหนุนในช่วงสั้น คาดว่าหุ้นจะแกว่งตัวออกข้างไปอีกระยะ และจะกลับมาฟื้นตัวในช่วง 4Q25 ที่จะได้ขาย iPhone เต็มไตรมาส