บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 ของ BTG ลง 13.6%/24.2% เนื่องจากราคาเนื้อสุกรในประเทศที่ลดลงอย่างมากจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาส 3/2568 มากกว่าที่คาดไว้ และผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 ขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ หากราคาไม่ฟื้นตัว กำไรอาจอ่อนแอลงอีก

FSSIA คาดการณ์กำไร Q3/25

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 ที่ 1.12 พันล้านบาท (-56.9% q-q, +14.2% y-y) ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ตามราคาเนื้อสุกรในประเทศที่ลดลง (-27.5% q-q, -10% y-y) โดยเฉพาะในเดือนกันยายนที่ราคาร่วงลงต่ำกว่าระดับคุ้มทุนของอุตสาหกรรม นอกจากนี้ ราคาไก่ก็ลดลงเช่นกัน (-1.0% q-q, -8.0% y-y) แม้ว่าปริมาณการขายจะยังคงเติบโต โดยได้รับการสนับสนุนจากทั้งตลาดในประเทศและตลาดส่งออก แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงของราคาเนื้อสัตว์ ส่งผลให้คาดว่ารายได้รวมจะลดลง 3.3% q-q แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 2.0% y-y

ข้อสังเกตุ

FSSIA ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 เนื่องจากราคาเนื้อสุกรในประเทศยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 54 บาท/กก. เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในไตรมาส 3/2568 ที่ 64 บาท/กก. หากราคาไม่ฟื้นตัวหลังเทศกาลกินเจ กำไรอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดว่าสถานการณ์อุปทานจะดีขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากความร่วมมือระหว่างสมาชิกสมาคมผู้เลี้ยงสุกรแห่งประเทศไทย การผ่อนคลายปัญหาการขาดแคลนแรงงานกัมพูชา และการฟื้นตัวตามฤดูกาลของอุปสงค์ในช่วงเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 20 บาท (อิงจาก P/E 12 เท่าเดิม) และคงคำแนะนำ "ถือ" โดยเชื่อว่าภาคเนื้อสัตว์จะน่าสนใจสำหรับการซื้อขายเมื่อราคาเนื้อสัตว์เริ่มฟื้นตัว ณ วันที่ 10 ตุลาคม 2568 บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนแล้ว 7.43 ล้านหุ้น ในราคาเฉลี่ย 18.36 บาทต่อหุ้น โดยมีหุ้นเหลืออีก 77.57 ล้านหุ้นภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืน ซึ่งจะสิ้นสุดในวันที่ 27 มีนาคม 2569