บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities ยังคงมีมุมมองระมัดระวังต่อเศรษฐกิจในประเทศ แต่คาดว่าผลกระทบต่อทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ อัลลาย (ALLY) จะจำกัด เนื่องจากโครงสร้างรายได้แบบค่าเช่าคงที่ประมาณ 80% ของพื้นที่เช่าทั้งหมด

คาดการณ์ผลประกอบการและเงินปันผล

KSecurities คาดการณ์กำไรปกติของ ALLY ในไตรมาส 3/2568 จะทรงตัว และคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลที่ 0.112 บาท/หน่วย คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจประมาณ 9% ต่อปี ในช่วงปี 2568-2570 นอกจากนี้ ALLY มีแผนเพิ่มทุนโดยการเข้าลงทุนเพิ่มเติมใน 3 โครงการ ได้แก่ เดอะโซน ทาวน์อินทาวน์, สามไหม อเวนิว และ ชาร์ม แอท เดอะ อเวนิว

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

KSecurities มองว่าการปรับตัวลงของราคาหุ้น ALLY ได้สะท้อนผลกระทบด้านลบส่วนใหญ่ไปแล้ว ทั้งจากการก่อสร้างสะพานและการขยายถนนบริเวณสินทรัพย์ของกองทรัสต์ ในระยะถัดไป คาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะปรับตัวดีขึ้นจากฤดูกาลท่องเที่ยว (High Season) และความเป็นไปได้ของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ นอกจากนี้ ALLY ยังได้รับประโยชน์จากแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอนาคต โดยทุกการปรับลดลง 0.25% จะส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 0.0027 บาทต่อหน่วยต่อไตรมาส หรือเทียบเท่าการเพิ่มขึ้นราว 2.4% ต่อปี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSecurities คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ALLY โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.70 บาท โดยมองว่าอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ของ ALLY อยู่ในระดับที่น่าสนใจ