บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BETAGRO (BTG) ผู้ประกอบธุรกิจเกษตรอุตสาหกรรมและอาหารครบวงจร คาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2568 ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ เหตุราคาสุกรตกต่ำต่อเนื่อง แม้ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25: กำไรหดตัว

BYD Securities (BYD) คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2568 ของ BTG จะอยู่ที่ 1.12 พันล้านบาท ลดลง -57% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) สาเหตุหลักมาจาก ราคาสุกรที่ลดลงต่อเนื่อง ตั้งแต่เดือนมิถุนายน ส่งผลให้ราคาสุกรเฉลี่ยในไตรมาส 3 อยู่ที่ประมาณ 68 บาทต่อกิโลกรัม ลดลง -21% QoQ คาดการณ์รายได้จะลดลงประมาณ -4% QoQ เหลือ 3.03 หมื่นล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นจะอ่อนตัวลงจาก 19.6% ในไตรมาส 2 เหลือเพียง 15.0%

ราคาสุกรดิ่งต่อเนื่อง: ปัจจัยกดดันระยะสั้น

ราคาสุกรหน้าฟาร์มในเดือนตุลาคมยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่อง เหลือ 53-54 บาทต่อกิโลกรัม ลดลง -10% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM) และลดลงถึง -39% จากจุดสูงสุดของปีที่ 87-88 บาทต่อกิโลกรัม BYD มองว่าการปรับลงอย่างรวดเร็วนี้มีสาเหตุมาจาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ (1) การขาดแคลนแรงงานกัมพูชา ทำให้สุกรมีน้ำหนักเพิ่มขึ้นและเกิดภาวะ Oversupply ในตลาด และ (2) Demand ที่อ่อนแอลง ในช่วงฤดูฝน

BTG มองบวก: ราคาสุกรฟื้นหลังกินเจ

BTG คาดการณ์ว่าราคาสุกรจะเริ่มฟื้นตัวหลังเทศกาลกินเจ เนื่องจาก Demand มีโอกาสฟื้นตัวหลังหมดฤดูฝน ประกอบกับบริษัทต่างๆ เริ่มจัดหาแรงงานเมียนมาร์มาทดแทนแรงงานกัมพูชา อย่างไรก็ตาม BYD มองว่าราคาสุกรในประเทศเริ่มเข้าสู่วงจรขาลงทุกๆ 2 ปี และการขาดแคลนแรงงานกัมพูชาเป็นเพียงปัจจัยกระตุ้นให้ราคาลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ คาดว่าราคาสุกรจะอ่อนแอต่อเนื่องถึงไตรมาส 4/2568 หรือไตรมาส 1/2569

ปรับลดคำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมายใหม่ 20 บาท

BYD ปรับลดคำแนะนำสำหรับ BTG เป็น "ถือ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 20.00 บาท อิงจาก PER ปี 2569 ที่ 8.0 เท่า โดยยังคงประมาณการกำไรปี 2568 และ 2569 ไว้ตามเดิม การปรับลดคำแนะนำนี้สะท้อนถึงความเสี่ยงจากวัฏจักรขาลงของราคาสุกร