บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SIRI รายงานยอดขาย (Presale) ในไตรมาส 3/2568 เติบโตโดดเด่น โดยเฉพาะกลุ่มคอนโดมิเนียม ASPS ประเมินราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 1.74 บาท แม้ว่ายอดขายจะดีขึ้น แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากต้องใช้เวลา 2-3 ปีในการรับรู้รายได้จากคอนโดมิเนียมใหม่

ยอดขาย Q3/68 เติบโตจากคอนโดฯ

SIRI มียอดขาย 1.11 หมื่นล้านบาทในไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น 8.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) และ 43.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) โดยมีแรงหนุนหลักจากยอดขายคอนโดมิเนียมที่สูงขึ้นถึง 37.5% YoY และ 136% QoQ จากการเปิดตัวคอนโดมิเนียมใหม่ 4 โครงการ มูลค่า 1.3 หมื่นล้านบาท ในขณะที่ยอดขายแนวราบลดลง 13% YoY และ 2% QoQ

ยอดขายสะสม 9 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 3.23 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY โดยคอนโดมิเนียมเป็น ตัวขับเคลื่อนหลัก (+38% YoY) ในทางกลับกัน ยอดขายแนวราบอ่อนตัวลง 15% YoY

ข้อสังเกตและประมาณการ

ASPS คาดการณ์ว่า SIRI จะยังคงเปิดโครงการใหม่ตามแผนเดิมในปี 2568 โดยในไตรมาส 4/2568 จะมีโครงการใหม่เปิดตัวมากที่สุด มูลค่ากว่า 1.8 หมื่นล้านบาท เน้นโครงการแนวราบเป็นหลัก ASPS คาดการณ์ยอดขายรวมทั้งปี 2568 ของ SIRI จะสูงกว่าปีก่อนที่ 4.1 หมื่นล้านบาท และมีโอกาสบรรลุเป้าหมายที่ 4.35 หมื่นล้านบาทได้ง่ายกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ 4.6 หมื่นล้านบาท

อย่างไรก็ตาม ASPS คาดว่ากำไรในไตรมาส 3/2568 มีโอกาสลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากยอดขายแนวราบที่อ่อนตัวและการลดลงของ Backlog แนวราบ ณ สิ้นไตรมาส 2/2568 โดยคาดการณ์กำไรที่ 1 พันล้านบาท (รวมกำไรจากการขายที่ดินก่อนภาษี 90 ล้านบาท) ต่ำกว่าประมาณการเดิมที่ 1.2-1.3 พันล้านบาท

สรุป

ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 1.74 บาท ถึงแม้ว่ายอดขายในไตรมาส 3/2568 จะออกมาดี แต่ยังคงต้องติดตามการเติบโตของยอดขายแนวราบ และผลประกอบการในไตรมาสต่อๆ ไป