บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

EGCO หุ้นโรงไฟฟ้าที่น่าจับตา โบรกเกอร์ GLOBLEX มองเห็นโอกาสเติบโตจากความต้องการใช้ไฟฟ้าของธุรกิจ AI ในสหรัฐฯ พร้อมทั้งศักยภาพจากการลงทุนใน Chandra Daya Investasi Tbk PT (CDI) ที่สร้างกำไรอย่างมีนัยสำคัญ คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ที่ 155 บาท

US AI Demand Growth is Still in The Bag

GLOBLEX ชี้ว่า EGCO มีโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซ Linden ขนาด 272 เมกะวัตต์ ในพื้นที่ PJM Interconnection ซึ่งมีความต้องการใช้ไฟฟ้าเติบโตสูงกว่าปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตได้ แม้ว่า Linden จะมีการทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าล่วงหน้าไว้แล้ว แต่ยังมีโอกาสเพิ่มรายได้อีก 20-30% จากอัตราค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นใน PJM ซึ่งจะเพิ่มขึ้นเป็น 270 เหรียญสหรัฐฯ/เมกะวัตต์-วัน ในช่วง มิ.ย. 2568 - พ.ค. 2569 และเพิ่มเป็น 320 เหรียญสหรัฐฯ/เมกะวัตต์-วัน ในช่วง มิ.ย. 2569 - พ.ค. 2570

Recent Acquisition of Apex Further Strengthens US Foothold

นอกจากนี้ EGCO ยังได้เข้าซื้อหุ้น 49% ใน APEX Pinnacle II ซึ่งประกอบด้วยฟาร์มกังหันลม Downeast ขนาด 126 เมกะวัตต์ และโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ Wheatborough ขนาด 125 เมกะวัตต์ APEX เป็นผู้พัฒนาและดำเนินโครงการพลังงานหมุนเวียนในสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 2.7 กิกะวัตต์ ในปี 2569

THB136.2b Gain From Investment in CDI

การลงทุน 30% ใน Chandra Daya Investasi Tbk PT (CDI) ของ EGCO มีมูลค่าสูงถึง 136.2 พันล้านบาท เมื่อเทียบกับต้นทุนเดิมที่ 6.8 พันล้านบาท คิดเป็นกำไรที่ยังไม่รับรู้ 258.8 บาท/หุ้น หรือสูงกว่าราคาเป้าหมายของ GLOBLEX ที่ 155 บาท ถึง 67% และสูงกว่าราคาตลาดของ EGCO ณ วันที่ 8 ต.ค. 2568 ถึง 108% GLOBLEX เชื่อว่านี่จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาหุ้น EGCO ให้สูงขึ้น

ข้อสังเกต

GLOBLEX ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ EGCO ด้วยวิธี Sum of the Parts (SoTP) โดยพิจารณาจาก

• โรงไฟฟ้า IPP และ SPP ในประเทศและต่างประเทศ
• โครงการพลังงานหมุนเวียน
• ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ท่อส่งน้ำมัน TPN
• เงินสดในมือ
• หนี้สิน
• ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

A Revitalized Power Play on Overseas Growth Roadmap

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" EGCO ด้วยราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 155 บาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก

• โอกาสเติบโตจากโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซและพลังงานหมุนเวียนในสหรัฐฯ
• กำไรที่ยังไม่รับรู้จากการลงทุนใน CDI
• กลยุทธ์การเติบโตที่มุ่งเน้นโครงการในต่างประเทศ
• อัตราเงินปันผลที่น่าสนใจกว่า 5%