บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BTG: InnovestX คาดกำไรปี 68 โตแรงสุดในกลุ่มอาหาร, แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 23 บาท
P/E 4.98 YIELD 2.93 ราคา 17.20 (0.00%)
BTG พรีวิวผลประกอบการ Q4/67 และแนวโน้มปี 68
InnovestX คาดการณ์กำไรปกติของ BTG ใน Q4/67 จะอยู่ที่ 980 ล้านบาท ฟื้นตัวจากขาดทุนใน Q4/66 และเติบโต QoQ จากมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง แนวโน้มราคาสัตว์บกในประเทศที่สูงขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงจะช่วยหนุนมาร์จิ้นใน Q1/68
แนวโน้มผลกำไรปี 68 เติบโตโดดเด่น
BTG มีแนวโน้มรายงานกำไรปี 2568 เติบโตโดดเด่นที่สุดในกลุ่มอาหาร (+38% YoY) หลักๆ จากธุรกิจสุกรในประเทศที่ดีขึ้น (จากฐานต่ำใน 1H67) InnovestX คาดว่าผลกระทบจากการขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำในประเทศไทยจะถูกชดเชยด้วยเงินบาทที่แข็งค่าและการเข้าซื้อกิจการธุรกิจไข่ในสิงคโปร์เสร็จสิ้นใน Q1/68
กำไรปกติ Q4/67 คาดเติบโต YoY และ QoQ หนุนจากมาร์จิ้นที่ขยายตัวจากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงและราคาผลิตภัณฑ์สัตว์บกในประเทศที่ดีขึ้น ยอดขายผลิตภัณฑ์มาร์จิ้นสูงที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการผลิตในธุรกิจสุกรและการปรับช่องทางการจัดจำหน่ายก็มีส่วนช่วย
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
InnovestX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BTG โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2568 ที่ 23 บาท อ้างอิงวิธี SOTP (Sum-of-the-Parts) โดยใช้ P/E 10-14 เท่าสำหรับธุรกิจอาหารสัตว์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงสัตว์ และธุรกิจอาหาร
ความเสี่ยงที่สำคัญคือ อุปสงค์และราคาที่ลดลงจากเศรษฐกิจที่เปราะบางและอุปทานที่มากขึ้น รวมถึงต้นทุนอาหารสัตว์ที่สูงขึ้น ความเสี่ยงด้าน ESG ที่สำคัญคือ การปล่อยก๊าซเรือนกระจก การบริหารจัดการขยะและน้ำ สวัสดิภาพของลูกค้า การบริหารจัดการคุณภาพผลิตภัณฑ์ และนโยบายด้านสุขภาพและความปลอดภัย