บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ปรับราคาเป้าหมายเป็น 2.75 บาท มองข้ามยอดขาย Q3 ที่ไม่สูงนัก ไปโฟกัสปี 69 ที่คาดการณ์กำไรฟื้นตัวจากการโอนคอนโดใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

• ASPS คาดการณ์ยอดขาย Presale Q3/68 ของ SC ASSET ที่ 4.4 พันล้านบาท ลดลง 32% YoY และ 23% QoQ
• 9M68 มียอดขายสะสม 1.4 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 54% ของเป้าบริษัท และ 63% ของเป้า ASPS
• เตรียมเปิดโครงการใหม่ Q4/68 มูลค่า 9 พันล้านบาท ไฮไลท์คือคอนโด Luxury บนสุขุมวิท 20 มูลค่า 6 พันล้านบาท
• คงคำแนะนำ "Neutral" ปรับราคาเป้าหมายปี 69 เป็น 2.75 บาท อิง PER 7 เท่า

ยอดขาย 3Q68 อ่อนตัวจากแนวราบ

• ยอดขายแนวราบ ลดลง 41% YoY และ QoQ เหลือ 3.08 พันล้านบาท เหตุเปิดโครงการใหม่น้อยกว่าและดีมานด์ชะลอตัว
• คอนโด เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 207% QoQ เป็น 1.3 พันล้านบาท หนุนโดย COBE ลาดพร้าว-สุทธิสาร
• 9M68 แนวราบ 1.07 หมื่นล้านบาท (-15% YoY) คอนโด 3.23 พันล้านบาท (-41% YoY)
• Q4/68 เตรียมเปิดโครงการใหม่มูลค่า 9 พันล้านบาท คาด Presale ทำจุดสูงสุดของปี แต่ทั้งปีอาจไม่ถึงเป้า 2.6 หมื่นล้านบาท

ข้อสังเกต

• ASPS มองว่ายอดขาย Presale 3Q68 ที่ไม่สูงนัก อาจทำให้การโอนกรรมสิทธิ์ 3Q68 ไม่เติบโต QoQ
• คาดหวังการดำเนินงาน Q4/68 ที่ดีขึ้นจากการเปิดโครงการใหม่และการเปิดโรงแรมใหม่ (JV)
• ปี 2569 คาดกำไรฟื้นตัวจากการส่งมอบคอนโดใหม่ COBE พระราม 9 และ COBE เกษตรฯ
• SC ให้ความสำคัญกับ ESG ทั้งด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล

สรุป

ASPS คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ SC ASSET แม้ราคาหุ้นจะมี upside แต่ยังกังวลเรื่องยอดขาย Presale Q3/68 ที่ไม่สูงนัก อย่างไรก็ตาม มองข้ามไปที่ปี 2569 ที่คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวจากการโอนคอนโดใหม่ พร้อมปรับราคาเป้าหมายเป็น 2.75 บาท