บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TRUE เตรียมพลิกกำไรในไตรมาส 3/2568! บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 32% QoQ และพลิกจากขาดทุน 810 ล้านบาทใน Q3/67 เป็นกำไร 2.7 พันล้านบาท (รวมรายการพิเศษจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์) หนุนโดยต้นทุนที่ลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/68

ASPS คาดการณ์กำไรปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) ของ TRUE ใน Q3/68 อยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท (+9% QoQ, +47% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• รายได้ค่าบริการเติบโตในทุกธุรกิจ (มือถือ, บรอดแบนด์, โทรทัศน์)
• ต้นทุนบริการลดลง หลังสิ้นสุดสัญญาคลื่น 850 MHz กับ NT

อย่างไรก็ตาม รายได้รวมอาจลดลงเนื่องจากรายได้จากสัญญาคลื่น 850 MHz สิ้นสุดลง และมีค่าใช้จ่ายขายและบริหาร รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หากผลประกอบการ Q3/68 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไร 9 เดือนแรกของปี คิดเป็น 79% ของประมาณการกำไรทั้งปี ASPS คาดการณ์แนวโน้มกำไรใน Q4/68 จะเติบโตต่อเนื่อง QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาล, การท่องเที่ยว และการเปิดตัว iPhone 17 นอกจากนี้ ต้นทุนค่าใช้จ่ายมีแนวโน้มลดลงหลังยุติใช้คลื่น 850 MHz และการตัดจำหน่ายเสาที่ซ้ำซ้อนกับ DTAC สิ้นสุดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น TRUE โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 16.10 บาท (DCF, WACC 8.3%) แม้ประมาณการกำไรอาจมี upside ราว 4-5% แต่ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ไว้ตามเดิมที่ 1.66 หมื่นล้านบาท (+69% YoY) และ 2.1 หมื่นล้านบาท (+26% YoY) ตามลำดับ

เหตุผลที่คงคำแนะนำ "Outperform" เนื่องจาก:

• ระยะสั้น: คาดกำไรปกติ Q3/68 ออกมาดี โตทั้ง QoQ และ YoY
• ระยะถัดไป: Q4/68 ยังดูสดใส เป็นช่วง High season ของธุรกิจมือถือ
• ราคาหุ้น: ยัง laggard โดยปรับลงมาแล้ว 9% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่ากลุ่มและตลาดฯ