บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ADVANC โดยให้ราคาเป้าหมาย 350 บาท มองว่ากำไร Q3/25 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง หนุนโดยรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) ที่เพิ่มขึ้นและการลดต้นทุน

คาดการณ์กำไร Q3/25

KSS คาดการณ์กำไรหลัก Q3/25 ของ ADVANC จะอยู่ที่ 11.1 พันล้านบาท (+33% YoY, +2% QoQ) ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2015 ปัจจัยหลักมาจาก:

• รายได้จากบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ (mobile) และอินเทอร์เน็ตบ้าน (FBB) ที่เพิ่มขึ้น
• การลดต้นทุนคลื่นความถี่จากการประมูล
• รายได้หลัก (core revenue) ไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่าย (ex-IC) เพิ่มขึ้น 6.8% YoY และ 1.4% QoQ เป็น 43.5 พันล้านบาท
• ต้นทุนการให้บริการสำหรับธุรกิจหลัก ลดลง 6.8% YoY และ 7.4% QoQ เหลือ 23.1 พันล้านบาท
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 12% YoY

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หากผลประกอบการ Q3/25 เป็นไปตามคาดการณ์ กำไร 9 เดือนแรกของปี (9M25F) จะคิดเป็น 78% ของประมาณการทั้งปีของ KSS แม้ว่า KSS จะคาดการณ์การเติบโตของกำไร 21% ในปี 2025F แต่โดยทั่วไปไตรมาส 4 จะเป็นไตรมาสที่ผลดำเนินงานโดดเด่นที่สุดของปี KSS จะทบทวนประมาณการกำไรอีกครั้งหลังประกาศผลประกอบการ Q3/25 ในวันที่ 7 พฤศจิกายน 2568

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ADVANC โดยมีราคาเป้าหมาย 350 บาท อิงจากวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF-based) โดยมี WACC ที่ 7.5% และ Long-Term Growth Rate ที่ 2% KSS มองว่าการปรับฐานของราคาหุ้นเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ โดย ADVANC ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 5.1% พร้อมแนวโน้มในการปรับเพิ่มกำไร