บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

InnovestX (INVX) คาดการณ์กำไรปกติ Q3/68 ของ ADVANC เติบโต 31.9% YoY หนุนโดยรายได้บริการที่แข็งแกร่ง และการประหยัดต้นทุนจากคลื่นความถี่หมดอายุ คงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 345 บาท

คาดการณ์กำไร Q3/68 เติบโตโดดเด่น

INVX คาด ADVANC จะรายงานกำไรปกติ Q3/68 ที่ 1.11 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.9% YoY และ 1.5% QoQ โดยมีปัจจัยหนุนจาก:

• รายได้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ เพิ่มขึ้น 4.8% YoY จากการพ่วงคอนเทนต์ EPL ในแพ็กเกจราคาสูง
• รายได้ FBB เติบโต 7.6% YoY จากการขายแพ็กเกจราคาสูงขึ้น
• การประหยัดต้นทุน ~300 ล้านบาท จากสัญญาคลื่นความถี่ที่หมดอายุ

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

INVX มองว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเพิ่ม ARPU ทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และ FBB นอกจากนี้ การสร้างรายได้จาก 5G และการหาแหล่งรายได้ใหม่ๆ เช่น ธุรกิจที่ไม่ใช่โทรศัพท์เคลื่อนที่ในกลุ่มลูกค้าองค์กร และธุรกิจบริการทางการเงิน จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว

นอกจากนี้ INVX ยังวิเคราะห์ผลกระทบของ EPL ต่อ ADVANC โดยคาดว่าจะมีผลกระทบเชิงบวกเล็กน้อย เนื่องจากไม่คาดว่าจะเห็นจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่และ FBB เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สรุปและคำแนะนำ

INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 8.4% เป็น 4.42 หมื่นล้านบาท (+26.8% YoY) เพื่อสะท้อนรายได้จากการให้บริการหลักที่เติบโตแข็งแกร่งกว่าคาด โดยปัจจุบันคาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักจะเติบโต 5% ในปี 2568 (จากประมาณการเดิมที่ 3.5%)

คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ ADVANC โดยปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 เป็น 345 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 6% และอัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%)