บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSMART กำลังเข้าสู่ช่วงเติบโตรอบใหม่ จากธุรกิจสินเชื่อพนักงานองค์กรที่มีช่องว่างอีกมาก บล.หยวนต้า คาดกำไรปกติปี 2568 ที่ 624 ล้านบาท (+45% YoY) และปี 2569 ที่ 754 ล้านบาท (+21% YoY) หลังได้ลูกค้าสินเชื่อองค์กรกลุ่มใหม่ และค่าเสื่อมของตู้บุญเติมที่ลดลง

ธุรกิจสินเชื่อหนุนการเติบโต

บล.หยวนต้าวิเคราะห์ว่า FSMART กำลังเข้าสู่ช่วงเติบโตรอบใหม่ จากธุรกิจสินเชื่อพนักงานองค์กรที่มีช่องว่างเติบโตอีกมาก นอกจากนี้ยังมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติมหากได้รับงานโครงการรัฐฯ เข้ามาต่อยอดรายได้ของตู้บุญเติม รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ ธุรกิจสินเชื่อของ FSMART เริ่มมียอดสินเชื่อรวม (Gross Loan) ที่ระดับ 250 ล้านบาทในปี 2565 เติบโตเป็น 1,189 ล้านบาทในปี 2567 และ 1.5 พันล้านบาทใน 1H25 บริษัทฯ ตั้งเป้าหมายที่ระดับ 2.0 พันล้านบาทภายในปี 2568 และ 1.0 หมื่นล้านบาทใน 3-5 ปีจากนี้

ผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง

รายได้ของ FSMART เติบโตจาก 2.2 พันล้านบาทในปี 2565 เป็น 2.3 พันล้านบาท กำไรขั้นต้นเติบโตจาก 402 ล้านบาทในปี 2565 เป็น 686 ล้านบาทในปี 2567 อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 17.9% ในปี 2565 เป็น 29.6% ในปี 2567 ขณะที่กำไรสุทธิเติบโตจาก 302 ล้านบาทในปี 2565 เป็น 430 ล้านบาทในปี 2567 บนอัตราการทำกำไรสุทธิที่เพิ่มจาก 13.5% เป็น 18.6% บล.หยวนต้าคาดกำไรปกติปี 2568 ที่ 624 ล้านบาท (+45% YoY) และปี 2569 ที่ 754 ล้านบาท (+21% YoY)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้าเริ่มต้นคำแนะนำ "ซื้อ" FSMART โดยประเมินมูลค่าเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 13.00 บาทต่อหุ้น อิง PER ที่ 13 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่เหมาะสมที่จะสะท้อนการเติบโตระยะยาวของบริษัท และใกล้เคียงกับ SVT ซึ่งเป็นคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่เพียง 8.8 เท่า ต่ำมากเทียบกับโอกาสเติบโตใหญ่ในธุรกิจปล่อยสินเชื่อที่เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น