บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTTGC เตรียมรับทรัพย์จากการขายสินทรัพย์ Non-Core โบรกเกอร์มองบวก เพิ่มสภาพคล่อง ลดหนี้ แถมมีกำไรพิเศษ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 28 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• PTTGC ขายหุ้นในไทยแท้งค์เทอมินัล (TTT) และทรัพย์สินท่าเรือ-คลังเก็บผลิตภัณฑ์
• คาดรับรู้กำไรพิเศษ 2.3 พันล้านบาท ลดภาระดอกเบี้ยจ่ายปีละ 240 ล้านบาท
• Krungsri Securities มองเป็นผลบวกต่อ PTTGC คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 28 บาท

รายละเอียดการขายทรัพย์สิน

PTTGC เตรียมขายหุ้น 35.43% ใน บจก. ไทยแท้งค์เทอมินัล (TTT) ให้แก่ บจก. พีทีที แทงค์ เทอร์มินัล/PTT TANK ในราคา 986.34 บาท/หุ้น รวมมูลค่า 4,403 ล้านบาท และขายทรัพย์สินท่าเรือและคลังเก็บผลิตภัณฑ์ให้ PTT TANK มูลค่า 4,840 ล้านบาท โดย PTTGC จะมีค่าเช่าทรัพย์กลับบางส่วนเพื่อใช้ในการดำเนินงาน

Krungsri Securities ประเมินว่าการขายทรัพย์สินครั้งนี้จะส่งผลให้ PTTGC รับรู้กำไรพิเศษราว 2,320 ล้านบาท คิดเป็น 19% ของกำไรปี 2569 และช่วยลดอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/EQ) จาก 0.93 เท่าใน 2Q25 เหลือ 0.9 เท่า นอกจากนี้ ยังสามารถลดค่าใช้จ่ายคงที่ โดยเฉพาะดอกเบี้ยจ่ายได้ราว 240 ล้านบาทต่อปี หรือ 2% ของกำไรปี 2569

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

Krungsri Securities มองว่าการขายทรัพย์สิน Non-Core ครั้งนี้เป็นผลบวกต่อ PTTGC เนื่องจากช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ลดค่าใช้จ่ายคงที่ และมีกำไรพิเศษเข้ามาหนุน โดยมองว่าการบริหารจัดการทรัพย์สินยังคงอยู่ภายในเครือ PTT จึงไม่กระทบต่อการดำเนินงานหลัก

นอกจากนี้ Krungsri Securities ยังคงมุมมองว่า PTTGC เป็นหนึ่งในผู้ผลิตปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวในระยะยาว หลังผ่านพ้นช่วง Over Supply จากกำลังการผลิตใหม่ของจีน และยังมี Upside จากการขายทรัพย์สิน Non-Core ส่วนที่เหลืออีกกว่า 2 หมื่นล้านบาท

สรุปและคำแนะนำ

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PTTGC ที่ราคาเป้าหมาย 28 บาท (TP26F = 32.0) โดยมีวิธีคิดจาก PBV ที่ 0.5 เท่า โดยมองว่าราคาปัจจุบันสะท้อนความกังวลต่อ Down Cycle ของธุรกิจปิโตรเคมีไปแล้ว และคาดว่าจะมีปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากการขายทรัพย์สิน Non-Core ในช่วง 4Q25-2026F