บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BCP โดยมีราคาเป้าหมาย 47 บาท อ้างอิงวิธี SOTP (Sum-of-the-Parts) โดยมองว่า BCP มีการปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่เพื่อก้าวสู่การเป็นกลุ่มบริษัทพลังงานชั้นนำ

ปรับกลยุทธ์สู่ผู้นำพลังงาน

BCP วางเป้าหมายเพิ่ม EBITDA เป็นสองเท่าภายในปี 2571 โดยมีกลยุทธ์ขับเคลื่อนองค์กรผ่าน 5 เสาหลัก ได้แก่ การรวมธุรกิจโรงกลั่นและเชื้อเพลิงชีวภาพ, พัฒนาการซื้อขายพลังงานแบบมีสินทรัพย์รองรับ, เป็นผู้นำธุรกิจแหล่งปิโตรเลียมระยะกลาง, ลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐาน, และวางรากฐานการเติบโตระยะยาวผ่านนวัตกรรมพลังงาน

การเงินวินัย-ESG เด่น

BCP วางแผนเปิดโครงการซื้อหุ้นคืน 3 ปี (รออนุมัติ) โดยไม่กระทบการจ่ายปันผล และเน้นลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง (IRR > 15%) พร้อมทั้งมุ่งสู่การเป็นบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับ ESG สูงสุด โดยตั้งเป้าลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2593

จับตาการเติบโตครึ่งหลังปี 68

INVX คาดว่า BCP จะเร่งปรับโครงสร้างธุรกิจในครึ่งหลังปี 2568 ถึงปี 2569 โดยปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นจะเพิ่มขึ้นเป็น 275,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2569 และผลิตภัณฑ์ SAF (Sustainable Aviation Fuel) และ HVO (Hydrotreated Vegetable Oil) จะช่วยหนุนค่าการกลั่นให้ปรับตัวเพิ่มขึ้น

คงประมาณการกำไร

INVX ยังคงประมาณการกำไรปี 2568–2570 ไว้ตามเดิม แม้แนวโน้มธุรกิจจะเป็นบวกมากขึ้น โดยคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 16% ในปี 2569 จากปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นที่เพิ่มขึ้น และค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้น โดยยังคงราคาเป้าหมายที่ 47 บาท อ้างอิงวิธี Sum-of-Parts