บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KS ประเมิน BA ยังคงแข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบกับผู้ประกอบการสายการบินอื่นๆ โดยได้แรงหนุนจากเส้นทางบินเกาะสมุยที่มีสัดส่วนรายได้กว่า 60%

ยอดจองตั๋วและการเติบโต

บริษัทฯ รายงานยอดจองตั๋วโดยสารล่วงหน้า (พ.ย.-ธ.ค.) เติบโต 4% โดยเส้นทางบินเกาะสมุยทรงตัว, เส้นทางบินภายในประเทศอื่นๆ ลดลง 3%, และเส้นทางบินระหว่างประเทศทรงตัว

KS คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะอยู่ที่ 2.9 พันลบ. ลดลง 23% จากจำนวนผู้โดยสารที่ลดลง ในขณะที่กำไรปกติปี 2569 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2% จากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันเครื่องบินที่ลดลง

BA มีอัตราส่วนป้องกันความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันสูงกว่า 60% ในครึ่งหลังของปี 2568 และได้ป้องกันความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันเครื่องบินในปี 2568 ไป 40%

ข้อสังเกต

KS คาดว่าข้อได้เปรียบด้านการแข่งขันบนเส้นทางบินเกาะสมุยจะช่วยจำกัดผลกระทบจากค่าโดยสารเฉลี่ยที่มีแนวโน้มลดลงในช่วงปี 2568-70

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 18.10 บาท โดยคำนวณราคาเป้าหมายด้วยวิธี SOTP (Sum of The Parts)

KS ใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) ในการประเมินมูลค่าธุรกิจสายการบินและธุรกิจที่เกี่ยวข้องของ BA ที่ 16.62 บาท โดยใช้ WACC ที่ 11.5% และอัตราการเติบโตสุดท้ายที่ 3%